Le Bitcoin atteint son plus bas niveau en six mois, sous la pression des sorties d'ETF et des facteurs macroéconomiques

Le prix du Bitcoin (BTC) a enregistré une chute significative, passant sous le seuil des 96 000 dollars américains pour atteindre son niveau le plus bas depuis six mois. Plus précisément, le dimanche, le taux BTC/USD a touché 92 955 dollars, un plancher inédit depuis le 1er mai. Ce recul, constaté à la mi-novembre, s'est aligné sur une dégradation généralisée du moral des investisseurs. Cette tendance est clairement reflétée par l'Indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies, qui a chuté à 15, signalant une phase de « Peur Extrême ». La capitalisation boursière totale du marché crypto est ainsi revenue aux niveaux observés en juin.

Cette dévaluation s'est produite dans un contexte de désengagement mondial des actifs risqués, alimenté par l'affaiblissement des anticipations concernant une baisse du taux directeur de la Réserve fédérale américaine (Fed) en décembre. Les données de l'outil Fedwatch du CME Group montrent que la probabilité d'une réduction des taux en décembre est passée de 93,7 % il y a un mois à seulement 43,6 % au moment de l'étude. De plus, la reprise des activités du gouvernement américain après une période d'arrêt n'a pas réussi à améliorer le moral des investisseurs, accentuant plutôt une attitude de prudence et de retrait du risque (« risk-off »).

Une pression supplémentaire a été exercée par les sorties de capitaux massives des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. Durant les dix premiers jours de négociation de novembre, un désinvestissement net de 3,1 milliards de dollars a été enregistré. Un jour en particulier a vu un flux sortant de 870 millions de dollars, ce qui constitue le deuxième pire résultat depuis le lancement de ces ETF le 11 janvier 2024.

Les analystes de Santiment soulignent que le ratio entre les commentaires positifs et négatifs concernant le Bitcoin a atteint son point le plus bas du mois dernier, confirmant la prédominance du pessimisme ambiant. Parallèlement, la domination du Bitcoin sur les réseaux sociaux a bondi à plus de 40 %, attestant du rôle central de cet actif dans les discussions anxiogènes. On observe également un changement dans le comportement des détenteurs : les investisseurs à long terme, ceux qui possèdent du BTC depuis plus de six mois, ont commencé à liquider leurs positions, écoulant plus de 815 000 BTC au cours des 30 derniers jours. Ce volume représente le niveau de vente le plus élevé enregistré par cette catégorie depuis janvier 2024.

Malgré cette ambiance de « peur extrême », certains experts conservent un optimisme à long terme, s'appuyant sur des indicateurs comportementaux et on-chain. Les analystes rappellent la régularité historique selon laquelle un pessimisme extrême précède souvent les retournements de marché. Les techniciens notent également des figures graphiques, comme le « biseau descendant » sur le graphique du Bitcoin, qui est traditionnellement annonciateur d'une dynamique positive.

Simultanément, le ratio MVRV à 30 jours du Bitcoin est tombé à -10 % pour la première fois en huit mois. Ce niveau signale des pertes importantes pour les traders à court terme, ce qui, historiquement, correspond à des zones d'achat potentiellement avantageuses. Le marché présente actuellement un scénario dichotomique : la peur immédiate, étayée par les facteurs macroéconomiques et l'exode du capital institutionnel, se heurte aux prévisions contrariennes fondées sur l'analyse des cycles à long terme et des indicateurs techniques. Bien que le Bitcoin ait perdu environ 23 % de son sommet d'octobre, qui s'élevait à 126 173 dollars américains, cette correction est encore perçue par certains acteurs du marché comme modérée en comparaison avec les baisses historiques.