La chute d'Ethereum sous les 3100 $ : L'impact des retraits massifs d'ETF et des ventes par les détenteurs de long terme

Le cours de l'Ethereum (ETH) a cédé du terrain, s'établissant sous le seuil symbolique des 3100 dollars américains en date du 17 novembre 2025. Cet affaiblissement notable de l'élan du marché résulte d'une convergence de facteurs défavorables. Parmi ceux-ci figurent des sorties nettes considérables des fonds négociés en bourse (ETF) spot basés sur Ethereum aux États-Unis, ainsi qu'une intensification des cessions d'actifs par les investisseurs qui détenaient l'actif sur le long terme.

La pression institutionnelle s'est manifestée par des retraits nets massifs des ETF ETH. Au cours de la semaine allant du 10 au 14 novembre 2025, ces sorties ont excédé 728 millions de dollars, marquant ainsi le troisième plus important flux sortant hebdomadaire jamais enregistré pour ce type de produit. Plus précisément, la journée du 13 novembre 2025 a été particulièrement difficile, enregistrant un retrait net de 259,6 millions de dollars. Les plus importantes ponctions de capitaux unitaires ont été observées au sein de l'iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock, qui a perdu 137,3 millions de dollars, et de l'Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale, qui a vu s'échapper 67,9 millions de dollars ce même jour. Il est à noter qu'une sortie nette de 118,5 millions de dollars avait déjà eu lieu le 5 novembre 2025, principalement due à un retrait de 146,6 millions de dollars de l'ETHA.

Parallèlement aux désengagements des ETF, les détenteurs historiques d'Ethereum ont commencé à distribuer leurs actifs à un rythme jamais vu depuis février 2021. Selon les données fournies par Glassnode, les portefeuilles ayant conservé de l'ETH entre trois et dix ans ont vendu en moyenne environ 45 000 ETH par jour, calculé sur une moyenne mobile de 90 jours. Cela représente l'équivalent d'environ 140 millions de dollars de ventes quotidiennes aux prix actuels. Cette vague de liquidation orchestrée par les vétérans du marché souligne la gravité des conditions actuelles et reflète une confiance érodée quant à la trajectoire immédiate de l'actif numérique.

Malgré cette pression vendeuse généralisée, les grands détenteurs, souvent surnommés les « baleines », ont affiché une activité contraire, accumulant des centaines de milliers d'ETH pour une valeur dépassant le milliard de dollars. Cependant, cette accumulation n'a pas suffi à compenser l'impact combiné des sorties d'ETF et des ventes des investisseurs de long terme. Au 17 novembre 2025, le prix d'Ethereum était précisément fixé à 3056,18 dollars, soit une diminution de 1,25 % par rapport à la clôture précédente. L'analyse technique révèle que l'actif est englué dans un canal de tendance baissière et qu'il a perdu une zone de support cruciale située à 3325 dollars. Si la pression de vente persiste, cela pourrait entraîner une glissade supplémentaire vers le niveau psychologique des 3000 dollars.

Dans ce contexte de turbulences, l'Indice « Peur et Cupidité » (Fear and Greed Index) affichait un niveau de 14 le 17 novembre 2025, signalant un état de « peur extrême » sur le marché. Simultanément, l'intérêt institutionnel pour les crypto-actifs dans leur ensemble demeure manifeste, comme en témoigne l'allocation récente de 443 millions de dollars par l'Université d'Harvard à l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. Le marché présente ainsi un positionnement hétérogène de ses acteurs : tandis que les détenteurs de longue date et certains véhicules institutionnels via les ETF réduisent leurs positions, d'autres acteurs majeurs continuent de renforcer leurs portefeuilles d'actifs numériques.