Ethereum sous pression malgré l'accumulation des investisseurs majeurs et les nouveaux ETF

Au 16 novembre 2025, l'Ethereum (ETH) enregistrait un recul significatif, s'échangeant à 3 055,16 dollars, soit une baisse de 3,35% sur la journée, avec des extrêmes journaliers enregistrés entre 3 243,42 dollars et 3 031,90 dollars. Cette faiblesse s'inscrit dans un contexte de marché plus large, le Bitcoin ayant également subi une pression en glissant sous la barre des 97 000 dollars selon des analyses datées du 14 novembre 2025.

Malgré cette correction à court terme, des signes de confiance institutionnelle persistent, illustrés par une accumulation massive par les grands détenteurs, surnommés baleines. Ces acteurs majeurs ont injecté environ 1,37 milliard de dollars d'ETH au début du mois de novembre, suivant une baisse de plus de 12% par rapport aux sommets mensuels. Cette dynamique d'achat suggère une perception de sous-évaluation de l'actif à ces niveaux de prix.

Un catalyseur fondamental majeur pour l'écosystème Ethereum est survenu le 13 novembre 2025 avec le lancement par 21Shares de deux fonds indiciels de cryptomonnaies cotés aux États-Unis: le 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) et le 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC). Ces produits sont structurés sous l'égide de l'Investment Company Act de 1940, un cadre réglementaire habituellement réservé aux fonds communs de placement conventionnels, offrant ainsi une voie d'accès plus réglementée aux investisseurs professionnels. L'inclusion de l'Ethereum dans ces paniers, aux côtés d'autres actifs comme Solana et Dogecoin, confirme son rôle central dans l'architecture des actifs numériques, notamment en tant que socle de la finance décentralisée (DeFi).

Federico Brokate, responsable mondial du développement commercial chez 21Shares, a indiqué que ces fonds indiciels simplifient l'exposition en évitant aux investisseurs la gestion complexe des portefeuilles de jetons individuels. Ce développement structurel contraste avec la volatilité observée, l'ETH ayant déjà chuté de 4,2% le mardi précédant le 12 novembre 2025 après avoir buté sur une résistance à 3 592 dollars.

L'analyse technique du 16 novembre 2025 tempère cependant l'optimisme des fondamentaux. L'indicateur de force relative (RSI) se situait à 34,23, approchant la zone de survente, tandis que la divergence de convergence moyenne mobile (MACD) affichait une valeur de -204,89, signalant une pression vendeuse persistante à court terme. Le prix se positionnait également près de la bande de Bollinger inférieure, estimée à 2 976 dollars, un niveau qui, historiquement, peut précéder des retournements mais qui indique une tension baissière immédiate. Cette dichotomie reflète l'incertitude macroéconomique qui continue de peser sur le marché, malgré la reprise des activités réglementaires de la SEC et de la CFTC suite à la fin du 'shutdown' américain.

L'introduction de ces ETF sous le '40 Act, imposant des règles de gouvernance et de protection des investisseurs plus strictes, est perçue comme un signe de maturation du secteur visant à attirer les capitaux institutionnels. Parallèlement, 21Shares continue de proposer des véhicules d'investissement physiques et entièrement collatéralisés, comme l'ETP Core Ethereum Staking (ETHC) domicilié en Suisse et lancé le 20 septembre 2022. La situation actuelle place l'Ethereum à un carrefour où la conviction des acteurs majeurs et la nouvelle infrastructure réglementaire doivent absorber une inertie technique baissière manifeste.