Am 20. August 2025 verzeichnete die Aktie von Nvidia (NVDA) einen Rückgang auf 169,24 US-Dollar, was einem Minus von 3,64 % entspricht. Dieser Kursrückgang erfolgte im Zuge eines breiteren Abverkaufs von US-Technologieaktien, wobei der Nasdaq Composite Index am Vortag, dem 19. August 2025, um 1,46 % nachgab.
Die Marktbereinigung wird durch eine wachsende Skepsis hinsichtlich der Rentabilität von KI-Investitionen befeuert. Eine aktuelle Studie des MIT mit dem Titel „The GenAI Divide: State of AI in Business 2025“ ergab, dass die meisten Unternehmen noch keine Renditen aus generativer KI erzielen konnten. Berichten zufolge scheitern 95 % der unternehmensweiten KI-Pilotprojekte daran, messbare Geschäftsergebnisse zu liefern, wobei die Integration als Hauptproblem genannt wird. Nur etwa 5 % der KI-Pilotprogramme erreichen eine schnelle Umsatzsteigerung. Diese Ergebnisse deuten auf eine „Lernlücke“ bei der Implementierung von KI-Tools in Unternehmensabläufe hin, da die Technologie oft nicht nahtlos in bestehende Systeme integriert wird. Die Studie basiert auf 150 Interviews mit Führungskräften, Umfragen unter 350 Mitarbeitern und der Analyse von 300 öffentlichen KI-Implementierungen. Sie hebt hervor, dass die meisten Budgets für KI in Vertrieb und Marketing fließen, obwohl die stärksten Renditen in Backoffice-Funktionen wie Prozessautomatisierung und operativer Effizienz erzielt werden.
Nvidia verfolgt weiterhin eine Strategie zur Expansion seiner Präsenz in China. Im Juli 2025 erhielt das Unternehmen eine Lizenz für den Export seiner H20 KI-Chips nach China. CEO Jensen Huang plant, fortschrittlichere Chips nach China zu liefern, um den Umsatz zu steigern. Berichten zufolge entwickelt Nvidia einen neuen KI-Chip, der vorläufig B30A genannt wird und auf der Blackwell-Architektur basiert. Dieser Chip soll die Fähigkeiten des H20-Modells übertreffen. Es wird erwartet, dass der B30A, der auf einem Single-Die-Design basiert, etwa die halbe Rechenleistung des leistungsstärkeren Dual-Die-Beschleunigers B300 bieten wird, aber dennoch leistungsfähiger als der aktuelle H20 sein soll. Die Einführung des B30A ist ein strategischer Schritt, um den US-Exportbeschränkungen zu entsprechen und gleichzeitig den chinesischen Markt zu bedienen, der für Nvidia von großer Bedeutung ist.
Die US-Regierung hat Nvidia die Genehmigung erteilt, H20-Chips nach China zu exportieren, was zu einer kurzfristigen Erholung der Aktie um 4-4,5 % führte. Analysten spekulieren, dass die Wiederaufnahme der Lieferungen nach China bis zu 4,5 Milliarden US-Dollar an Quartalsumsätzen zurückbringen könnte, die durch frühere Exportbeschränkungen unterbrochen wurden. Dennoch bleiben Bedenken hinsichtlich der nationalen Sicherheit bestehen, da einige US-Gesetzgeber befürchten, dass selbst die H20-Chips Chinas Fortschritte in militärischen und Überwachungstechnologien beschleunigen könnten. Trotz dieser strategischen Schritte sieht sich Nvidia mit Marktherausforderungen konfrontiert, darunter ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis von 58. Dies spiegelt die Skepsis des Marktes hinsichtlich der Rentabilität von KI-Investitionen wider, da viele Unternehmen noch keine greifbaren Ergebnisse sehen. Nvidia navigiert durch Marktvolatilität und regulatorische Hürden, um seine Position im wettbewerbsintensiven KI-Hardwaremarkt zu behaupten.