Der Basler Ausschuss überarbeitet die Rechnungslegungsstandards für Krypto-Assets angesichts des Stablecoin-Booms und des US-GENIUS Acts

Der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht (BCBS) hat eine aktive und tiefgreifende Überprüfung der bestehenden Vorschriften zur Bilanzierung von Krypto-Assets durch Banken eingeleitet. Dieser dringende Schritt ist durch die signifikante und dynamische Entwicklung des Marktes für digitale Währungen motiviert, insbesondere durch das phänomenale Wachstum und die zunehmende Akzeptanz von Stablecoins, was eine schnelle Anpassung an die fundamental veränderte globale Finanzlandschaft erforderlich macht. Die ursprünglichen Richtlinien, die der Ausschuss im Jahr 2022 verabschiedet hatte, sind zwar dazu bestimmt, weltweit im Januar 2026 in Kraft zu treten, doch die internationalen Aufsichtsbehörden erkennen bereits jetzt die unumgängliche Notwendigkeit einer substanziellen Korrektur dieser Rahmenwerke, um der Realität des Marktes gerecht zu werden.

Die Essenz der bisherigen Anforderungen basierte auf einem äußerst vorsichtigen, fast prohibitiven Ansatz: Unbesicherte Krypto-Assets, die als besonders risikoreich eingestuft wurden, mussten mit einer extrem hohen Risikogewichtung von 1.250 % hinterlegt werden. Diese strenge Kapitalanforderung hatte zur Folge, dass deren Haltung in den Bilanzen der Kreditinstitute wirtschaftlich nahezu unattraktiv und unrentabel war. Dies zwang die Mehrheit der traditionellen institutionellen Akteure dazu, einen großen Abstand von digitalen Vermögenswerten zu wahren. Allerdings führte die rasche Etablierung von Stablecoins, die zwar reguliert sind, wie etwa USDT und USDC, aber dennoch oft mit volatileren Assets gleichgesetzt wurden, zu massiver Kritik seitens der Finanzmarktakteure. Insbesondere die Vereinigten Staaten drängen vehement auf eine rasche Überarbeitung dieser globalen Standards, was sich in der kürzlichen Verabschiedung des GENIUS Act widerspiegelt. Dieses Gesetz legt erstmals bundesweite Regeln für die Emittenten von Stablecoins fest und signalisiert damit eine klare politische Richtung.

Der BCBS, der als Dachorganisation 45 Jurisdiktionen weltweit vereint, bewertet gegenwärtig die tatsächliche Angemessenheit der alten Regeln im Hinblick auf die komplexe Struktur des zeitgenössischen Kryptomarktes. Im Zentrum der aktuellen Diskussionen steht die mögliche Einführung mildernder oder differenzierter Anforderungen speziell für Stablecoins der Gruppe 1. Zu dieser Kategorie zählen tokenisierte traditionelle Vermögenswerte sowie Stablecoins, die durch eine nachweislich solide Besicherung gestützt werden. Eine solche Neuklassifizierung würde von den Banken möglicherweise verlangen, die zugrunde liegenden Stabilisierungsmechanismen dieser Assets einer besonders vertieften und transparenten Prüfung zu unterziehen. Die Aufsichtsbehörden verfolgen das Ziel, ein tragfähiges Gleichgewicht zu finden, bei dem die Wahrung der Finanzstabilität das immense Entwicklungspotenzial nicht unnötig erstickt. Gleichzeitig bestehen einige Länder, darunter die USA, auf einer schnellen und präventiven Anpassung der Vorschriften.

Die globalen Tendenzen zur Legitimierung digitaler Assets durch die Etablierung von strengen, aber gleichzeitig anpassungsfähigen Standards setzen sich international durch. Auch in der Russischen Föderation hat die Zentralbank die Implementierung eigener, nationaler Maßnahmen angekündigt, die unter dem Namen „Krypto-Basel“ firmieren und ab dem Jahr 2026 wirksam werden sollen. Diese geplanten Schritte verfolgen das Ziel, die Markttransparenz signifikant zu steigern und dadurch institutionelle Investoren anzuziehen. Dies soll durch die Festlegung strenger Anforderungen an die Kapitalausstattung und das Risikomanagement erreicht werden, wobei auch die effektive Bekämpfung der Geldwäsche (AML) eine zentrale Rolle spielt. Der langfristige Erfolg dieser regulatorischen Evolution wird maßgeblich davon abhängen, ob es den Aufsichtsbehörden gelingt, Innovationen in ein reguliertes Rahmenwerk zu kanalisieren, das mit traditionellen Finanzinstrumenten vergleichbar ist, ohne dabei in eine übermäßige und innovationsfeindliche Härte zu verfallen.