বিটকয়েন সর্বোচ্চ স্তর থেকে ৩০% হ্রাস: বিশ্লেষকরা বাজারের তলানি গঠনের ইঙ্গিত দিচ্ছেন

ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার বর্তমানে উল্লেখযোগ্য অস্থিরতার মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যার ফলস্বরূপ বিটকয়েন (BTC)-এর মূল্য অক্টোবর ২০২৫ সালের শুরুর দিকে রেকর্ড করা সর্বোচ্চ শিখর থেকে প্রায় ৩০% কমে গেছে। ১৮ নভেম্বর ২০২৫ তারিখের তথ্য অনুযায়ী, বিটিসি ৯৩,৫২৫ মার্কিন ডলারে লেনদেন হচ্ছিল, যা অক্টোবরে ১২৬,০০০ মার্কিন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়া ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ স্তর থেকে একটি বিশাল পতন। গত বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ইটিএফ চালু হওয়ার পর থেকে এটিই সবচেয়ে তীব্র পতন, যা ম্যাক্রো-অর্থনৈতিক কারণ এবং ইটিএফ থেকে তহবিল প্রত্যাহারের প্রতি এই সম্পদের বর্ধিত সংবেদনশীলতা তুলে ধরে। উদাহরণস্বরূপ, ১ নভেম্বর ২০২৫ তারিখে দাম ছিল ১১০,০৪৭.২০ মার্কিন ডলার, এবং ১৬ নভেম্বরের মধ্যে তা কমে ৯৫,৯৪০.৯০ মার্কিন ডলারে নেমে আসে, যা এই সময়ের মধ্যে মাসিক ১২.৪৩% হ্রাসকে প্রতিফলিত করে।

যদিও মূল্য চাপ বিদ্যমান, বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ বাজার অংশগ্রহণকারী এবং বিশ্লেষণ দল বিক্রেতাদের ক্লান্তির লক্ষণ নথিভুক্ত করছে, যা স্থানীয়ভাবে বাজারের তলানি গঠনের ইঙ্গিত দিতে পারে। স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ডের ডিজিটাল অ্যাসেট রিসার্চের প্রধান জেফরি কেন্ড্রিক উল্লেখ করেছেন যে বর্তমান সংশোধনটি পূর্ববর্তী বাজার পতনের প্যাটার্ন অনুসরণ করছে, যা ঐতিহাসিকভাবে পুনরুদ্ধারের আগে দেখা গেছে। বিশেষ মনোযোগ আকর্ষণ করেছে মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি (MSTR) কোম্পানির mNAV (সংশোধিত নিট সম্পদ মূল্য) মেট্রিক, যা কেন্ড্রিকের মতে, ১.০ সমতায় নেমে এসেছে। এটি বিক্রেতাদের চাপ শেষ হওয়ার একটি শক্তিশালী সূচক হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে। স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড পূর্বে ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ বিটকয়েন ২০০,০০০ মার্কিন ডলারে পৌঁছানোর পূর্বাভাস দিয়েছিল এবং স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা সত্ত্বেও তারা দীর্ঘমেয়াদী আশাবাদ বজায় রেখেছে।

ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ বিটফিনেক্সের বিশ্লেষকরা আত্মসমর্পণের বিষয়ে অন-চেইন ডেটার উল্লেখ করে বাজারের ভিত্তি গঠনের বিষয়টি নিশ্চিত করেছেন। তারা স্বল্পমেয়াদী ধারকদের (STH) উপলব্ধি করা ক্ষতির গতি কমে যাওয়ার বিষয়টি লক্ষ্য করেছেন, যা ঐতিহাসিকভাবে সেই মুহূর্তের সাথে মিলে যায় যখন সাম্প্রতিক উচ্চ মূল্যে কেনা বিনিয়োগকারীরা লোকসান স্বীকার করে নেয়। ১৭ নভেম্বরের বিটফিনেক্স আলফা রিপোর্টে দেখা গেছে যে STH-এর উপলব্ধি করা লাভ/ক্ষতির অনুপাত ০.২০-এর নিচে নেমে এসেছে। এর মানে হলো স্থানান্তরিত কয়েনগুলির ৮০ শতাংশেরও বেশি লোকসানে বিক্রি হচ্ছে—যা ঐতিহাসিকভাবে স্থানীয় নিম্ন স্তরের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি অঞ্চল। এছাড়াও, লাভে থাকা STH-এর অংশ ৭.৬ শতাংশে নেমে এসেছে, যা পূর্ববর্তী চক্রাকার নিম্ন স্তরের কাছাকাছি সময়ে শেষবার দেখা গিয়েছিল।

এই সংশোধন বিটকয়েনের সাথে নিবিড়ভাবে যুক্ত কর্পোরেট কাঠামোকেও প্রভাবিত করেছে। বিটিসি-এর অন্যতম বৃহৎ কর্পোরেট ধারক মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি কোম্পানির mNAV সূচক সমতায় নেমে এসেছে, যার অর্থ হলো কোম্পানির বাজার মূলধন তার বিটকয়েন রিজার্ভের বাজার মূল্যের সাথে তুলনীয়। যখন mNAV ১.০-এর কাছাকাছি আসে, তখন এটি বিটিসি সঞ্চয়ের উপর ভিত্তি করে কোম্পানির কৌশলের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড় হিসেবে বিবেচিত হয়। অক্টোবরের শুরুতে, যখন বিটিসি-এর দাম শীর্ষে ছিল, তখন এই সূচকটি ২.০-এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি ছিল, যা MSTR শেয়ারের মাধ্যমে বিটকয়েনের লিভারেজড মালিকানার জন্য বিনিয়োগকারীরা যে উচ্চ প্রিমিয়াম দিতে প্রস্তুত ছিল তা প্রতিফলিত করে। মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি বিটিসি-কে দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ হিসেবে বিবেচনা করে চলেছে, যা তাদের চলমান ক্রয়ের মাধ্যমে প্রমাণিত।

ম্যাক্রো-অর্থনৈতিক পটভূমিও এই চাপের কারণ হয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেমের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা হ্রাস পেয়েছে শক্তিশালী অর্থনৈতিক ডেটা প্রকাশের পরে, যেমন এম্পায়ার স্টেট ম্যানুফ্যাকচারিং ইনডেক্স ১৮.৭-এ উন্নীত হয়েছে। এটি ডিসেম্বরের বৈঠকে হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনার দিকে পাল্লা ভারী করেছে, যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রতি আগ্রহের সামগ্রিক হ্রাসকে বাড়িয়ে তুলেছে। তা সত্ত্বেও, Giottus.com-এর বিক্রম সুব্বুরাজ সহ বিশ্লেষকরা জোর দিয়ে বলেছেন যে ক্রিপ্টোকারেন্সির মৌলিক ভিত্তি খারাপ হয়নি, এবং বর্তমান গতিবিধি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের পুনর্বিবেচনার মধ্যে স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতাকে প্রতিফলিত করে। বিক্রেতাদের ক্লান্তির সংকেত এবং পূর্ববর্তী চক্রগুলির সাথে ঐতিহাসিক সাদৃশ্য বিবেচনা করে, বিশেষজ্ঞরা বছরের শেষের দিকে সম্ভাব্য মূল্যবৃদ্ধির পূর্বাভাস বজায় রেখেছেন, যদিও সাপ্তাহিক চার্টে সুপারট্রেন্ড সূচকের “বিক্রয়” সংকেতের মতো প্রযুক্তিগত সূচকগুলি চলমান স্বল্পমেয়াদী ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করছে।