ইথেরিয়াম (Ethereum) $৩,১০০-এর নিচে পতন: ইটিএফ থেকে বিপুল বহির্গমন এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের বিক্রি

১৭ নভেম্বর, ২০২৫ তারিখে ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে ইথেরিয়াম (ETH)-এর মূল্য $৩,১০০ মার্কিন ডলারের মনস্তাত্ত্বিক এবং গুরুত্বপূর্ণ স্তরটির নিচে নেমে এসেছে। বাজারের এই নিম্নমুখী প্রবণতা একাধিক সম্মিলিত কারণের ফল। এর মধ্যে প্রধান দুটি কারণ হলো—মার্কিন স্পট ইথেরিয়াম এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETF) থেকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে নিট তহবিল প্রত্যাহার এবং সেই সঙ্গে দীর্ঘ সময় ধরে এই ডিজিটাল সম্পদ ধরে রাখা বিনিয়োগকারীদের (long-term holders) দ্বারা সক্রিয় বিক্রি বৃদ্ধি।

প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগের ক্ষেত্রে যে চাপ সৃষ্টি হয়েছে, তা ইটিএফ বহির্গমনের পরিসংখ্যানে স্পষ্ট। ১০ থেকে ১৪ নভেম্বর, ২০২৫ সালের সপ্তাহে ইথেরিয়াম-ভিত্তিক ইটিএফগুলি থেকে নিট বহির্গমন $৭২৮ মিলিয়ন ডলারের সীমা অতিক্রম করে। এই পরিমাণটি পণ্যটির ইতিহাসে তৃতীয় বৃহত্তম সাপ্তাহিক বহির্গমন হিসেবে নথিভুক্ত হয়েছে। বিশেষ করে, ১৩ নভেম্বর, ২০২৫ তারিখে একদিনেই এই তহবিলগুলি থেকে $২৫৯.৬ মিলিয়ন ডলারের বিশাল নিট বহির্গমন ঘটে। ওই দিন সবচেয়ে বড় একক প্রত্যাহারগুলি দেখা যায় ব্ল্যাকরকের iShares Ethereum Trust (ETHA) থেকে, যা $১৩৭.৩ মিলিয়ন ডলার হারায়, এবং গ্রেস্কেলের Ethereum Trust (ETHE) থেকে, যেখানে $৬৭.৯ মিলিয়ন ডলারের বহির্গমন ঘটে। এর আগে, ৫ নভেম্বর, ২০২৫ তারিখেও $১১৮.৫ মিলিয়ন ডলারের নিট বহির্গমন হয়েছিল, যার বেশিরভাগই ছিল ETHA থেকে $১৪৬.৬ মিলিয়ন ডলারের উত্তোলন।

ইটিএফ থেকে এই প্রাতিষ্ঠানিক প্রত্যাহারের পাশাপাশি, ইথেরিয়ামের দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডাররা (যারা বাজারকে স্থিতিশীলতা দেয় বলে মনে করা হয়) তাদের সম্পদ বিতরণ শুরু করেছেন। ২০২১ সালের ফেব্রুয়ারির পর থেকে এটিই তাদের বিক্রির সর্বোচ্চ গতি। গ্লাসনড (Glassnode)-এর তথ্য বিশ্লেষণ করে দেখা যায় যে, যে ওয়ালেটগুলি তিন থেকে দশ বছর ধরে ETH ধারণ করে রেখেছিল, তারা ৯০ দিনের চলমান গড় হিসাবে প্রতিদিন গড়ে প্রায় ৪৫,০০০ ETH বিক্রি করেছে। বর্তমান বাজার মূল্যে এই দৈনিক বিক্রির পরিমাণ প্রায় $১৪০ মিলিয়ন ডলারের সমতুল্য। বাজারের অভিজ্ঞ এই খেলোয়াড়দের দ্বারা এই ধরনের ব্যাপক বিক্রি বর্তমান বাজারের গুরুতর পরিস্থিতি এবং নিকট ভবিষ্যতে সম্পদের গতিপথ সম্পর্কে তাদের আস্থার অভাবকে জোরালোভাবে তুলে ধরে।

যদিও সামগ্রিক বাজারে বিক্রির তীব্র চাপ ছিল, বড় হোল্ডাররা, যাদের সাধারণত ‘হোয়েল’ (Whales) বলা হয়, তারা বিপরীতমুখী অবস্থানে ছিল। তারা $১ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূল্যের কয়েক লক্ষ ETH সঞ্চয় করে চলেছে। তবে, এই বিপুল পরিমাণ সঞ্চয়ও ইটিএফ এবং দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের সম্মিলিত বিক্রির চাপকে সম্পূর্ণরূপে প্রতিহত করতে যথেষ্ট ছিল না। ১৭ নভেম্বর, ২০২৫ তারিখের শেষ তথ্য অনুযায়ী, ইথেরিয়ামের মূল্য $৩০৫৬.১৮ ডলারে রেকর্ড করা হয়েছে, যা আগের দিনের সমাপনী মূল্যের তুলনায় ১.২৫% হ্রাস নির্দেশ করে।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের দৃষ্টিকোণ থেকে, ইথেরিয়াম বর্তমানে একটি নিম্নমুখী ঢালু প্রবণতা চ্যানেলের মধ্যে আটকে আছে। এটি $৩৩২৫ ডলারের গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন অঞ্চলটি হারিয়েছে, যা বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে একটি উদ্বেগজনক সংকেত। যদি বিক্রির চাপ অব্যাহত থাকে, তবে মূল্য আরও কমে $৩০০০ ডলারের মনস্তাত্ত্বিক স্তরে নেমে আসার সম্ভাবনা রয়েছে। এই অস্থিরতার পটভূমিতে, ১৭ নভেম্বর, ২০২৫ তারিখে ক্রিপ্টো বাজারের ‘ভয় ও লোভ সূচক’ (Fear and Greed Index) ১৪ স্তরে অবস্থান করছিল, যা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ‘চরম ভয়’ (Extreme Fear) বিরাজ করার ইঙ্গিত দেয়।

এই নেতিবাচক প্রবণতা সত্ত্বেও, বৃহত্তর ক্রিপ্টো সম্পদের প্রতি প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহের একটি মিশ্র চিত্র দেখা যায়। উদাহরণস্বরূপ, সম্প্রতি হার্ভার্ড বিশ্ববিদ্যালয় ব্ল্যাকরকের iShares Bitcoin Trust (IBIT)-এ $৪৪৩ মিলিয়ন ডলার বরাদ্দ করেছে। এটি প্রমাণ করে যে বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এখনও এই খাতে দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা দেখছেন। সুতরাং, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের অবস্থান বর্তমানে বিভক্ত: একদিকে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার এবং প্রাতিষ্ঠানিক ইটিএফগুলি তাদের অবস্থান হ্রাস করছে, অন্যদিকে কিছু বড় এবং প্রভাবশালী খেলোয়াড় কৌশলীভাবে সম্পদ বাড়িয়ে চলেছে।