愛馬仕柏金包與凱莉包：從奢華精品蛻變為高收益投資性資產

法國時尚品牌愛馬仕（Hermès）旗下的傳奇包款柏金包（Birkin）和凱莉包（Kelly），已不再僅僅是奢華的象徵，它們已徹底鞏固了高收益投資資產的地位。專注於精品投資的 Luxus 公司，甚至推出了一個完整的投資基金，將這兩款手袋作為核心資產。該基金負責尋找和轉售稀有包款，而投資人只需投入最低 10,000 瑞士法郎，即可從轉售中獲得股息。由於這些手袋屬於實體資產，它們需要特殊的儲存條件，包括嚴格控制溫度和濕度，並確保安全性，這些維護工作也由該基金全權負責。

Birkin 和 Kelly 包之所以具有強大的投資吸引力，關鍵在於其供應量有限和純手工製作。愛馬仕每年僅生產極少量的這些手袋。這種人為的供應限制造成了消費者長達數年的等待名單，而想要直接從愛馬仕精品店購得手袋的過程，往往需要與店舖建立長期的關係，這使得二手市場的價值水漲船高。

根據專家評估，大約有 25% 的柏金包買家純粹是將其視為投資。在二手市場上，這些手袋的價值表現出穩定的增長，平均每年增長 5 個百分點。OpenLuxury 創辦人詹姆斯·費爾斯坦（James Fainstein）指出，在過去十年中，柏金包和凱莉包的轉售價值增長率甚至超越了黃金的收益。尤其在 2020 年，儘管全球精品市場因新冠疫情而放緩，柏金包仍展現出 38% 的驚人利潤。根據 Knight Frank 奢侈品投資指數（Knight Frank Luxury Investment Index）的數據，柏金包在五年期內的收益率達到了 +34%，而在十年期內則高達 +85.5%。

二手市場的定價與手袋的狀況息息相關。一個處於「完美」（pristine）狀態的包款，其轉售價格可能比原始價格高出 20%；而處於「極佳」（excellent）狀態的包款，溢價甚至可達到原始價格的 100%。例如，在 2024 年，Black Togo 30 型號在轉售平台上的價格波動較大，在蘇富比（Sotheby's）等拍賣行，其價格約為 30.5 千美元。至於極為稀有的款式，例如鑲有鑽石的 Himalaya Birkin 30，價格甚至曾達到 450,000 美元，相較之下，全新柏金包在精品店的起始價格大約僅為 12,000 美元。

愛馬仕每年都會重新審視並調整其零售價格，這也進一步刺激了投資者的興趣。在 2023 年，價格漲幅約為 5% 至 10%。到了 2024 年，美國市場的價格增長幅度介於 3.7% 至 9.6% 之間。而在 2025 年初，歐洲的新價格也顯示出 3% 至 8.4% 的增長範圍。這些持續的官方漲價為二手市場提供了堅實的價格支撐，使投資者對其保值能力充滿信心。

Luxus 基金的第一批投資產品引起了市場轟動，僅在 43 天內就實現了 34 個百分點的利潤。總而言之，如今購買一個夢寐以求的柏金包或凱莉包，已然可以被視為分散投資組合、對抗通膨的一種有效方式，將時尚與金融完美結合。