2025年9月，黃金價格飆升至每盎司約3,746美元的歷史新高點。此輪漲勢主要歸因於市場預期聯準會將降息、美元走弱，以及對美國政府關閉等經濟不確定性的擔憂。黃金支持的加密貨幣代幣市場也隨之 surge，XAUT 和 PAXG 的市值分別達到約14.3億美元和11.2億美元。
在市場流動性方面，PAXG在9月份的淨流入超過4,000萬美元，並創下超過32億美元的月度交易量紀錄。XAUT同樣報告了32.5億美元的創紀錄月度交易量。與此同時，比特幣（BTC）年初至今的回報率為22%，價格為114,204美元，表現不及黃金。分析師預計，在持續的央行購買、地緣政治緊張局勢以及進一步降息的預期下，黃金價格可能在2026年中期達到每盎司4,000美元。高盛分析師預測，到2030年代幣化黃金市場規模可能達到16兆美元。
推動黃金價格上漲的關鍵因素包括聯準會預計將在9月進行25個基點的降息，將聯邦基金利率目標區間降至4.00%-4.25%，這是自去年12月以來的首次降息。此外，對美國政府關閉的擔憂加劇了對黃金作為避險資產的需求。美元走弱也使以美元計價的黃金對其他貨幣的買家更具吸引力，從而增加了全球需求。儘管經濟前景不明朗，黃金作為價值儲存手段的傳統角色，使其在動盪時期對投資者具有吸引力。
黃金支持的加密貨幣代幣市場也經歷了顯著增長，總市值達到28.8億美元。XAUT和PAXG在9月份的月度交易量均創下紀錄，顯示出對這些數位化黃金資產日益增長的需求，這反映了傳統資產和數位資產之間日益增長的整合興趣。儘管比特幣在年初至今的表現優於黃金，但黃金在2025年的表現卻更為強勁，這表明在當前的經濟環境下，傳統避險資產的吸引力有所增強。