比特幣衝破九萬一美元大關，市場聚焦聯準會降息預期

在2025年11月27日星期四這一天，全球加密貨幣市場迎來了一波顯著的反彈，其中比特幣（BTC）的價格成功突破了九萬一千美元的關鍵門檻。此前，該資產經歷了一段劇烈的波動期，價格一度下探至八萬一千美元左右，但隨後在週三迅速回升至八萬九千美元的水平。截至週三東部時間晚上10點50分，比特幣的交易價格已攀升至91,755美元，在過去24小時內實現了4.5%的漲幅。值得注意的是，這次強勁復甦與美國股市的樂觀情緒同步發生，當日道瓊工業指數上揚了0.67%，標準普爾500指數也增長了0.69%。

推動這次價格走勢的關鍵因素，在於市場對於美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策預期的重大轉變。市場的主要動力來自於對聯準會在十二月會議上決定降息25個基點的預期大幅升溫。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具數據顯示，週三時，實施此類降息舉措的可能性已激增至約85%，遠高於一週前約30%的水平。包括摩根大通（JP Morgan）分析師在內，他們也已將預測調整為傾向於十二月降息，這一預期轉變暗示著市場流動性環境可能趨於寬鬆。

儘管聯準會主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）先前曾警告，十二月降息並非「板上釘釘」的事實，但近期官員的言論，特別是紐約聯邦準備銀行總裁約翰·威廉斯（John Williams）提及勞動市場出現疲軟跡象後，明顯傾向於鴿派立場，這與部分聯準會成員先前較為鷹派的表態形成了對比。這股上漲動能也蔓延至其他主流數位資產：以太幣（Ether）上漲至3,038美元（漲幅2.8%），XRP攀升1.6%至2.22美元，BNB增長了3.9%至897.9美元，而Solana則上漲2.9%至143.26美元。這種同步上揚的現象，清楚地表明了市場對風險資產的胃口正在整體回升。

儘管近期出現了強勁的拉升，比特幣在2025年11月整個月的表現仍錄得21%的跌幅，這凸顯了近期的市場動盪不安。分析師指出，近期與宏觀經濟風險以及美元流動性下降相關的拋售，是本輪週期中最為劇烈的下跌之一。Kronos Research的執行董事文森特·劉（Vincent Liu）將突破九萬美元的走勢形容為「經典的超賣反彈」，並提到即使價格跌破了貝萊德（BlackRock）IBIT ETF持有者的平均成本線，投資者仍傾向於堅守陣地。HashKey Group的首席分析師傑弗里·丁（Jeffrey Dean）則認為這次上漲是「在近期急劇下跌後的自然修復」，堅信市場的長期基本面依然穩健。

在這次價格波動期間，市場情緒普遍保持高度謹慎，尤其是在美國政府關門導致關鍵經濟數據，例如消費者物價指數（CPI）和非農就業數據（NFP）的發布被推遲之後。這些數據原定於聯準會12月10日會議前公布，市場預計這些報告將在11月12日之後陸續恢復發布，從而為聯準會提供更全面的經濟圖景。鑑於聯準會已在十月份將利率下調至年化3.75%至4%的區間，十二月的任何進一步寬鬆舉措，對於界定2026年初風險資產的發展軌跡將具有決定性的意義。