俄罗斯联邦储蓄银行完成首笔加密货币抵押企业贷款试点

俄罗斯金融领域在2025年12月26日见证了一项具有里程碑意义的试点交易：俄罗斯资产规模最大的银行——俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank），向主要的比特币矿业公司Intelion Data Systems发放了首笔以数字货币作为抵押的有担保企业贷款。此次交易标志着俄罗斯传统金融机构与新兴数字资产领域深度融合的关键一步，尽管具体贷款规模和利率等核心数据尚未对外披露，但其战略意义显著。

Sberbank在执行此次操作时，动用了其自主研发的加密货币托管产品Rutoken，确保了作为抵押品的比特币在贷款偿还期内完全置于银行的有效控制之下，从而有效规避了持有波动性数字资产所带来的潜在对手方风险。Intelion Data Systems作为一家自称工业加密挖矿领导者的企业，其参与为该模式的商业可行性提供了直接的市场验证。该公司旗下数据中心总能耗已超过300兆瓦，内存有超过35,000台设备，这表明其对传统金融服务的需求是真实且迫切的。

Intelion Data Systems的首席执行官季莫费·谢苗诺夫（Timofey Semenov）将此项交易定性为行业的一个“重要实际案例”，并指出如果试点成效得到验证，这种融资模式有望在俄罗斯的整个采矿业中得到推广和应用。Sberbank的副主席阿纳托利·波波夫（Anatoly Popov）则强调，该试点项目使银行得以测试与数字抵押品合作的机制，这些机制或将成为未来相关金融监管的基础框架。Sberbank此举被视为一项前瞻性战略布局，旨在2026年监管最终期限到来之前，积极构建必要的金融基础设施，并确立其在加密货币整合银行业务中的领先地位。

当前俄罗斯的法律背景是，数字货币被认定为民事权利的对象，但其在国内支付中的使用受到限制，尽管在实验性框架下允许用于国际贸易结算。俄罗斯央行正积极推进加密货币的全面监管框架，目标是在2026年7月1日前完成立法基础建设，并计划在2027年7月1日起对非法中介活动追究法律责任，以期在风险可控的前提下，合法化加密行业。

Sberbank此前已向客户提供与比特币、以太坊及加密货币篮子挂钩的结构性债券和数字金融资产，并且正在测试去中心化金融（DeFi）工具，这与俄罗斯央行对加密货币市场分级监管的提议相呼应，例如对普通投资者设置年度投资上限。此次试点不仅为矿业公司提供了在不抛售资产的情况下利用其数字财富获取卢布运营资金的合法途径，也预示着加密资产可能加速被接纳为企业储备资产，从而将数字财富转化为国民经济的生产性组成部分，这对于在传统国际信贷市场受限的俄罗斯企业而言，具有现实意义。