スベルバンク、国内初となる暗号資産担保付き法人融資を実施：規制整備への布石

ロシア最大の金融機関であるスベルバンクは、2025年12月26日に、国内で初の暗号資産を担保とした法人向けパイロット融資取引を完了した。この取引は、ロシアの伝統的金融セクターとデジタル資産市場の統合に向けた重要な一歩として位置づけられる。

この試験的融資の受領者は、ロシアの主要なビットコインマイニング企業の一つであるインテリオン・データ・システムズであった。インテリオン・データ・システムズは、自社でマイニングしたデジタル通貨を直接担保として提供し、スベルバンクから事業資金の融資を受けた。この取引の技術的核となったのは、スベルバンクが独自開発した暗号資産カストディ製品「Rutoken」の活用である。Rutokenは、融資期間を通じてデジタル資産を銀行の管理下に安全に保管することを保証し、ボラティリティの高い暗号資産を扱う際のカウンターパーティリスクを軽減する上で不可欠な役割を果たした。

インテリオン・データ・システムズは2017年以来マイニングに従事し、300MW以上の総容量を持つデータセンターを運営する業界の一角を占める。このパイロット取引では、融資額や金利に関する具体的な数値は公表されていないが、ロシアの金融インフラがデジタル担保の取り扱い能力を実証したことに意義がある。インテリオン・データ・システムズのCEOであるティモフェイ・セメノフ氏は、この取引を「業界にとって重要な実践的ケース」と評価し、有効性が確認されればロシアのマイニング業界全体でこの融資形態が拡大する可能性があるとの見解を示した。

スベルバンクの副会長であるアナトリー・ポポフ氏は、この試験運用がデジタル担保を取り扱うメカニズムを検証し、将来的な規制の基礎を築く機会を提供したと説明した。ポポフ氏は、このような金融商品はマイナーだけでなく、デジタル資産を保有する他の企業にも関連性を持つと指摘している。この動きは、ロシアが包括的な暗号資産の法的枠組み整備を急ぐ背景と関連しており、ロシア中央銀行は関連法制を2026年7月1日までに最終化する方針を掲げている。

現在のロシア法ではデジタル通貨は民事上の権利の対象として認められるが、国内での決済手段としての使用は禁止されている。しかし、モスクワ証券取引所やSPB証券取引所といった主要取引所は、規制整備次第で暗号資産取引を開始する用意があると表明しており、市場の制度化に向けた動きが進行中である。スベルバンクは、この初の暗号資産担保融資を、規制のグレーゾーン排除と監督強化、そして規制された市場への暗号資産の組み込みを目指す政策転換を具体的に示す実証実験として位置づけている。