比特币长期持有者在ETF流出潮中创纪录增持，市场显现结构性韧性

2026年2月6日，比特币市场在经历了一轮显著的价格调整后，呈现出截然不同的情绪分化。当时，比特币价格一度回落至60,000美元关口，较2025年10月创下的126,275美元历史高点下跌了超过45%。然而，在这种剧烈的波动中，链上数据却揭示了长期持有者的坚定信心。就在2月6日当天，被标记为长期持有的地址录得了创纪录的单日净流入，总计达66,940枚比特币。按当时70,000美元的单价计算，这一增持规模约合47亿美元。这一强劲的链上吸筹表现，与受监管投资产品持续的资金流出形成了鲜明对比。

尽管市场面临下行压力，核心机构投资者依然重申了其长期持有的承诺。Strategy公司（前身为MicroStrategy）在2026年2月2日至8日期间，再次斥资购入了1,142枚比特币，平均收购价格为每枚78,815美元。此次增持后，该公司的比特币总持仓量已达到714,644枚，整体平均持仓成本为每枚76,056美元。Strategy执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）明确表示，公司计划“在每个季度永远”持续购买比特币。他强调，凭借保守的杠杆率，公司完全无惧强制出售的风险，从而消除了市场的担忧。

与此同时，全球领先的加密货币交易所币安（Binance）也通过其SAFU（用户安全资产基金）展现了对市场的支持。2026年2月9日，SAFU基金动用约3亿美元的稳定币储备，购入了4,225枚比特币。这是该基金将10亿美元资产转换为比特币的宏大计划的一部分。此次操作使SAFU的比特币总储备量增加至10,455枚。据悉，这一系列的储备再平衡行动早在2026年1月底便已启动，旨在进一步强化平台应对极端市场波动的能力。

在长期持有者和企业财库积极囤币的同时，受监管的金融产品却表现出资本外流的迹象。根据CoinShares截至2026年2月10日当周的数据，比特币现货ETF录得2.64亿美元的净流出，成为主流加密资产中唯一出现显著负增长的类别。受此影响，数字资产的总管理规模（AuM）降至1,298亿美元，创下2025年3月以来的最低水平。不过，值得注意的是，交易所交易产品（ETP）的周交易额达到了创纪录的631亿美元。这表明市场并非处于被动退出状态，而是伴随着极高的换手率和活跃的价格发现过程。

伯恩斯坦（Bernstein）的分析师对比特币的长期前景依然持乐观态度，并重申了到2026年底达到150,000美元的目标价格。他们认为，由于机构投资者的深度参与和高度一致性，当前的低迷期实际上是比特币历史上“最温和的熊市情景”。CoinShares的分析也指出，从历史经验来看，资金流出速度的放缓通常预示着市场拐点的到来，这意味着最剧烈的抛售压力可能已经消散。当前的市场格局反映了一个关键的过渡阶段：在价格波动与结构性积累之间寻找平衡，凸显了投资者基础在面对价格波动时的强大韧性。