Bitcoin Piyasasında Büyük Ayrışma: ETF Çıkışlarına Rağmen Kurumsal Devler ve Uzun Vadeli Yatırımcılar Rekor Seviyede Birikim Yapıyor

Bitcoin piyasası, 6 Şubat 2026 tarihinde fiyatın 60.000 dolar seviyesine kadar gerilediği sert bir düzeltme hareketinin ardından, yatırımcı grupları arasında nadir görülen bir duyarlılık ayrışmasına tanıklık etti. Bu fiyat seviyesi, Ekim 2025'te kaydedilen 126.275 dolarlık tarihi zirveden bu yana %45'i aşan bir değer kaybını simgeliyor. Ancak piyasadaki bu yüksek volatiliteye rağmen, aynı gün olan 6 Şubat 2026'da, uzun vadeli tutma stratejisi izleyen cüzdan adreslerine 66.940 Bitcoinlik rekor bir günlük giriş kaydedildi. 70.000 dolarlık birim fiyat üzerinden hesaplandığında yaklaşık 4,7 milyar dolara ulaşan bu devasa on-chain (zincir üstü) hareketlilik, piyasadaki panik havasının aksine "akıllı para" olarak nitelendirilen grubun dipten alım iştahını ortaya koydu. Bu durum, düzenlenmiş yatırım ürünlerinden gelen sürekli net çıkışlarla keskin bir tezat oluşturarak piyasanın iki farklı yöne çekildiğini gösterdi.

Kurumsal dünyadaki kilit oyuncular, piyasa baskıları ve fiyat dalgalanmalarına rağmen uzun vadeli stratejik hedeflerine olan sarsılmaz bağlılıklarını bir kez daha kanıtladılar. Daha önce MicroStrategy olarak bilinen Strategy firması, 2 ile 8 Şubat 2026 tarihleri arasındaki dönemde, birim başına ortalama 78.815 dolar ödeyerek portföyüne 1.142 BTC daha eklediğini duyurdu. Bu son hamleyle birlikte şirketin toplam varlıkları 714.644 BTC'ye yükselirken, tüm alımların genel maliyet ortalaması birim başına 76.056 dolar olarak güncellendi. Şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, muhafazakar bir kaldıraç oranı kullandıklarını ve bu sayede herhangi bir zorunlu satış baskısı altında olmadıklarını vurgulayarak, Bitcoin alımlarını "her çeyrekte ve sonsuza dek" sürdürme kararlılığını yineledi. Benzer bir kurumsal güven hamlesi de Binance borsasından geldi; borsanın SAFU (Kullanıcılar için Güvenli Varlık Fonu) birimi, 9 Şubat 2026'da 1 milyar dolarlık rezervini Bitcoin'e dönüştürme planının bir parçası olarak yaklaşık 300 milyon dolar değerinde 4.225 BTC satın aldı. Ocak 2026 sonunda başlatılan bu stratejik yeniden dengeleme operasyonu sonucunda SAFU'nun toplam Bitcoin rezervi 10.455 BTC seviyesine ulaştı.

Uzun vadeli yatırımcıların ve dev şirketlerin bu agresif birikim stratejisine paralel olarak, borsada işlem gören fonlar (ETF) gibi düzenlenmiş ürünlerde sermaye çıkışları devam etti. CoinShares tarafından paylaşılan ve 10 Şubat 2026'da sona eren haftalık verilere göre, Bitcoin ETF'lerinden toplamda 264 milyon dolarlık net çıkış yaşandı. Bu rakam, piyasadaki ana dijital varlıklar arasında kaydedilen tek önemli negatif veri olarak dikkat çekti. Bu çıkışlarla birlikte, dijital varlıkların yönetim altındaki toplam değeri (AuM), Mart 2025'ten bu yana görülen en düşük seviye olan 129,8 milyar dolara kadar geriledi. Bununla birlikte, ETP (Borsada İşlem Gören Ürünler) işlem hacimlerinin aynı hafta içinde 63,1 milyar dolar ile tüm zamanların rekorunu kırması, yatırımcıların piyasadan tamamen el çektiği iddiasını çürüttü. Aksine, bu yüksek hacimler, piyasada aktif bir fiyat keşfi sürecinin işlediğini ve yatırımcıların pasif bir çıkış yerine yoğun bir işlem trafiği içinde olduğunu kanıtladı.

Piyasadaki mevcut karamsarlığa rağmen, Bernstein analistleri uzun vadeli iyimser beklentilerini koruyarak 2026 yılı sonu için 150.000 dolarlık fiyat hedeflerini yinelediler. Analistler, kurumsal taraftaki güçlü uyum ve stratejik alımlar nedeniyle bu dönemi "Bitcoin tarihindeki en zayıf ayı piyasası senaryosu" olarak tanımlıyorlar. CoinShares uzmanları da fon çıkış hızındaki yavaşlamanın, tarihsel döngülerle uyumlu olarak potansiyel bir dönüş noktasına işaret edebileceğini ve en şiddetli satış baskısının muhtemelen geride kaldığını savunuyor. Mevcut tablo, piyasanın varlık dağıtımı ile yeniden birikim aşamaları arasında hassas bir dengede durduğu bir geçiş evresini yansıtıyor. Bu süreç, spot fiyatlardaki kısa vadeli dalgalanmalardan ziyade, yatırımcı tabanının yapısal dayanıklılığının ve Bitcoin'in uzun vadeli değer önerisine olan güvenin ne kadar sağlam olduğunu bir kez daha gözler önüne seriyor.