Stabilcoinlerin Yükselişi ve ABD'deki GENIUS Yasası Işığında Basel Komitesi Kripto Varlık Muhasebe Standartlarını Yeniden Değerlendiriyor

Bankacılık Denetimi Basel Komitesi (BCBS), bankaların kripto varlıkları muhasebeleştirme biçimine ilişkin mevcut normları aktif olarak yeniden gözden geçirmeye başladı. Bu süreç, dijital para piyasasının kayda değer ölçüde büyümesi ve özellikle stabilcoinlerin olağanüstü yükselişi nedeniyle zorunlu hale gelmiştir; bu da değişen finansal gerçekliğe uyum sağlamayı gerektirmektedir. İlk olarak 2022 yılında belirlenen yönergelerin Ocak 2026'da küresel çapta yürürlüğe girmesi planlanıyordu, ancak düzenleyiciler şimdiden bu kuralların düzeltilmesi gerekliliğini kabul etmektedir.

Önceki gerekliliklerin temelinde son derece muhafazakâr bir yaklaşım yatıyordu: Teminatsız kripto varlıklara %1.250 oranında risk ağırlığı uygulanıyordu. Bu durum, söz konusu varlıkların banka bilançolarında tutulmasını ekonomik olarak mantıksız kılıyordu ve kurumsal oyuncuların çoğunu dijital varlıklardan uzaklaştırdı. Ancak, genellikle daha değişken varlıklarla bir tutulan USDT ve USDC gibi net bir şekilde düzenlenen stabilcoinlerin ortaya çıkışı, piyasa katılımcılarının eleştirilerine yol açtı. Özellikle Amerika Birleşik Devletleri, bu standartların yeniden gözden geçirilmesi için aktif olarak baskı yapıyor; bu durum, stabilcoin ihraççıları için federal kurallar belirleyen yakın zamanda kabul edilen GENIUS Yasası'nda yankı bulmaktadır.

45 yargı alanını bir araya getiren BCBS, eski kuralların günümüz kripto piyasasının yapısına uygunluğunu değerlendirmektedir. Tartışmalar, Grup 1 stabilcoinler (tokenleştirilmiş geleneksel varlıklar ve güvenilir teminatlı stabilcoinler) için daha yumuşak gerekliliklerin getirilmesi etrafında yoğunlaşıyor. Bu durum, bankaların stabilizasyon mekanizmalarını derinlemesine incelemesini zorunlu kılabilir. Düzenleyiciler, finansal istikrarın gelişim potansiyelini baskılamayacağı bir denge bulmaya çalışırken, ABD dahil bazı ülkeler ise erkenden düzeltme yapılmasında ısrarcı davranmaktadır.

Dijital varlıkların katı ancak uyarlanabilir standartlar aracılığıyla meşrulaştırılmasına yönelik küresel eğilimler baskın hale gelmektedir. Rusya Merkez Bankası da 2026 yılından itibaren “kripto-Basel” adını verdiği kendi tedbirlerini uygulamaya koyacağını duyurdu. Bu önlemler, şeffaflığı artırmayı ve kara para aklamayla mücadele dahil olmak üzere sermaye ve risk yönetimine yönelik sıkı gereklilikler belirleyerek kurumsal yatırımcıları çekmeyi hedeflemektedir. Bu evrimin başarısı, düzenleyicilerin yenilikleri aşırı katılık göstermeden geleneksel finansal araçlarla karşılaştırılabilir bir mecraya yönlendirme becerisine bağlı olacaktır.