Bitcoin, ETF Çıkışları ve Makroekonomik Baskılar Altında Altı Aylık En Düşük Seviyesine Geriledi

Bitcoin (BTC) fiyatı, 96.000 ABD Doları eşiğinin altına inerek önemli bir düşüş kaydetti ve son altı ayın en düşük seviyesine geriledi. Özellikle Pazar günü BTC/USD paritesi, 1 Mayıs'tan bu yana görülen en düşük değer olan 92.955 dolara kadar düştü. Kasım ayının ortasında gerçekleşen bu keskin değer kaybı, yatırımcı duyarlılığındaki genel bir bozulmayla eş zamanlı olarak yaşandı. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi'nin 15 seviyesine inmesi, piyasanın “Aşırı Korku” kategorisinde konumlandığını gösteriyor. Bu düşüşle birlikte, kripto piyasasının toplam kapitalizasyonu da Haziran ayında gözlemlenen seviyelere indi.

Bu gerileme, küresel çapta riskli varlıklardan kaçış eğiliminin yoğunlaştığı bir dönemde meydana geldi. Düşüşün arkasındaki temel makroekonomik itici güçlerden biri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında faiz indirimine gideceği yönündeki beklentilerin ciddi ölçüde zayıflaması oldu. CME Group Fedwatch aracının verilerine göre, bir ay önce %93,7 olan Aralık ayında faiz indirimi olasılığı, analiz anında %43,6'ya kadar düşmüş durumda. Ayrıca, ABD hükümetinin kapanma sonrası yeniden faaliyete geçmesi bile yatırımcı duyarlılığını canlandırmakta yetersiz kaldı; aksine, piyasada “riski azaltma” eğilimi daha da güçlendi.

Kurumsal sermaye akışları da düşüş baskısını artırdı. Spot Bitcoin Borsa Yatırım Fonlarından (ETF'ler) rekor düzeyde fon çıkışları gözlemlendi. Kasım ayının ilk on işlem gününde net 3,1 milyar dolarlık bir fon çıkışı kaydedildi. Bu dönemde, tek bir günde yaşanan 870 milyon dolarlık çıkış, 11 Ocak 2024'teki ETF lansmanından bu yana görülen en kötü ikinci performans olarak kayıtlara geçti. Bu büyük sermaye hareketleri, kurumsal yatırımcıların temkinli duruşunu ve piyasadaki genel güvensizliği yansıtıyor.

Analiz şirketi Santiment, Bitcoin hakkındaki olumlu ve olumsuz yorum oranının son bir ayın en düşük seviyesine ulaştığını belirtiyor; bu durum, piyasada karamsarlığın baskın olduğunu gösteriyor. İlginç bir şekilde, Bitcoin'in sosyal medyada konuşulma hakimiyeti %40'ın üzerine sıçradı, bu da varlığın endişe verici tartışmaların merkezinde yer aldığını ortaya koyuyor. Ayrıca, uzun vadeli cüzdan sahiplerinin davranışlarında da önemli bir değişim gözlemleniyor: Altı aydan uzun süredir BTC tutan bu yatırımcılar satış yapmaya başladı. Bu grup, son 30 gün içinde 815.000 BTC'den fazla satış gerçekleştirdi ki bu, Ocak 2024'ten bu yana görülen en yüksek satış hacmidir.

Bu “aşırı korku” ortamına rağmen, bazı uzmanlar uzun vadeli iyimserliklerini koruyor ve bunu davranışsal ve zincir üstü göstergelere dayandırıyorlar. Analistler, tarihsel olarak aşırı negatifliğin genellikle piyasa dönüşlerinden önce geldiği örüntüsüne dikkat çekiyorlar. Teknik analistler de Bitcoin grafiğinde geleneksel olarak pozitif hareketi müjdeleyen “alçalan takoz” gibi formasyonların oluştuğunu belirtiyorlar. Öte yandan, Bitcoin'in 30 günlük MVRV oranı sekiz ayda ilk kez %-10'a düştü. Bu oran, kısa vadeli yatırımcıların önemli kayıplar yaşadığını işaret eder ve tarihsel olarak bu seviyeler, kârlı alım fırsatlarının bulunduğu bölgelere karşılık gelmiştir.

Piyasa, makroekonomik faktörler ve kurumsal sermaye çıkışlarıyla desteklenen acil korku ile uzun vadeli döngü analizlerine ve teknik göstergelere dayanan karşıt tahminlerin çatıştığı ikili bir senaryo sergiliyor. Bitcoin, Ekim ayındaki 126.173 ABD Doları zirvesinden yaklaşık %23 değer kaybetmiş olsa da, bu düşüş bazı piyasa katılımcıları tarafından tarihi gerilemelerle karşılaştırıldığında hala nispeten küçük görülmektedir. Ancak mevcut baskılar, kısa vadede yatırımcıların temkinli olmasını gerektiren zorlu bir döneme işaret etmektedir.