Ethereum 3100 Doların Altına Geriledi: ETF Çıkışları ve Uzun Vadeli Yatırımcıların Yoğun Satışları

Ethereum (ETH) fiyatı, 17 Kasım 2025 tarihi itibarıyla 3100 ABD Doları eşiğinin altına düşerek önemli bir zayıflama gösterdi. Piyasa ivmesindeki bu düşüş, başlıca iki faktörün birleşimiyle tetiklendi: ABD merkezli spot Ethereum borsa yatırım fonlarından (ETF) kaydedilen yüksek miktarda net çıkışlar ve varlığı uzun süredir elinde tutan yatırımcıların satışa geçmesi.

Kurumsal tarafta yaşanan baskı, ETH-ETF'lerden gözlemlenen net çıkışlarla somutlaştı. 10 Kasım ile 14 Kasım 2025 tarihleri arasındaki bir haftalık dönemde, bu fonlardan çıkan net miktar 728 milyon doları aşarak, ürünün piyasaya sürülmesinden bu yana görülen en büyük üçüncü haftalık çıkış olarak kayıtlara geçti. Özellikle 13 Kasım 2025 günü, net çıkışlar 259,6 milyon dolara ulaştı. Aynı gün içerisinde en büyük tekil sermaye çekilişleri, BlackRock’a ait iShares Ethereum Trust (ETHA) fonunda 137,3 milyon dolar ve Grayscale’in Ethereum Trust (ETHE) fonunda ise 67,9 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bu hareketlerden önce, 5 Kasım 2025 tarihinde de 118,5 milyon dolarlık bir net çıkış yaşanmış, bu miktarın 146,6 milyon dolarlık kısmı ETHA'dan kaynaklanmıştı.

ETF'lerden fon çıkışları yaşanırken, Ethereum'un uzun vadeli sahipleri de varlıklarını dağıtmaya başladı; bu, Şubat 2021'den bu yana görülen en yüksek satış hızıydı. Glassnode verilerine göre, ETH'yi üç ila on yıl süreyle tutan cüzdanlar, 90 günlük hareketli ortalamada günlük yaklaşık 45.000 ETH satışı gerçekleştirdi. Bu hacim, mevcut fiyatlar üzerinden hesaplandığında günlük yaklaşık 140 milyon dolarlık bir satış baskısına işaret ediyor. Piyasanın emektar yatırımcılarının bu denli yoğun satış yapması, mevcut piyasa koşullarının ciddiyetini ve varlığın yakın gelecekteki fiyat yörüngesine duyulan güvenin azaldığını vurguluyor.

Genel satış baskısına rağmen, büyük yatırımcılar veya piyasa tabiriyle “balinalar”, 1 milyar doları aşan değerde yüz binlerce ETH biriktirerek karşıt bir eğilim sergiledi. Ancak bu alım aktivitesi, ETF'ler ve uzun vadeli sahiplerden gelen baskıyı dengelemekte yetersiz kaldı. 17 Kasım 2025 itibarıyla Ethereum'un fiyatı 3056,18 dolar seviyesinde sabitlenmiş durumda olup, bu da önceki kapanışa göre %1,25'lik bir düşüşe tekabül ediyor. Teknik göstergeler, varlığın alçalan eğimli bir trend kanalına hapsolduğunu ve 3325 dolarlık kilit destek bölgesini kaybettiğini işaret ediyor. Satış baskısının sürmesi durumunda, fiyatın 3000 dolar seviyesine doğru daha da gerilemesi bekleniyor.

Tüm bu olayların gölgesinde, 17 Kasım 2025 tarihinde “Korku ve Açgözlülük Endeksi” 14 seviyesinde, yani “aşırı korku” bölgesinde konumlandı. Buna karşın, kripto varlıklara yönelik kurumsal ilgi tamamen kaybolmuş değil; Harvard Üniversitesi'nin BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ına (IBIT) 443 milyon dolarlık tahsisat yapması bu durumu destekliyor. Dolayısıyla, piyasa katılımcılarının pozisyonları karmaşık bir tablo çiziyor: Uzun vadeli yatırımcılar ve kurumsal ETF'ler pozisyonlarını azaltırken, bazı büyük oyuncular ise varlık biriktirmeye devam ediyor.