Em 24 de setembro de 2025, o Bitcoin (BTC) mantinha-se em torno de US$ 112.242, com uma variação mínima de 0,00102% em relação ao fechamento anterior. O mercado registrou um volume de negociação entre US$ 111.538 e US$ 113.319, refletindo um período de consolidação e expectativa.
Análises on-chain revelaram um aumento significativo na atividade de grandes detentores de Bitcoin, conhecidos como 'baleias', com transferências substanciais para exchanges entre 14 e 18 de julho de 2025. Este período viu um acréscimo de US$ 17 bilhões em fluxos de baleias para exchanges, interpretado como uma estratégia de capitalização de movimentos de preço para garantir lucros. Historicamente, tais movimentações precedem movimentos de preço notáveis, com acumulação impulsionando altas e distribuição contribuindo para correções de mercado.
Um exemplo recente dessa atividade foi a movimentação de 147.000 BTC por endereços de baleias no mês seguinte a 21 de agosto, conforme análise de Julio Moreno da CryptoQuant. Essa ação pode ter gerado pressão vendedora e aumentado a volatilidade, com a concentração de participações entre grandes baleias contribuindo para a fragilidade do mercado em momentos de vendas de alto volume.
Apesar das flutuações de curto prazo, o mercado de Bitcoin demonstrou resiliência. O preço chegou a cair brevemente abaixo de US$ 108.000 no início de setembro de 2025, mas a média móvel de um ano, que subiu para US$ 94.000, sinaliza uma tendência estrutural de alta. Essa resiliência é fortalecida pela crescente oferta ilíquida e pela adoção institucional.
Michael Saylor, presidente executivo da Strategy Inc., destacou que a adoção corporativa e as aquisições consistentes de ETFs de Bitcoin por investidores institucionais estão absorvendo a oferta natural. Empresas adquirem cerca de 1.755 BTC por dia em 2025, enquanto os ETFs compram aproximadamente 1.430 BTC diários, superando a oferta gerada pelos mineradores (cerca de 900 BTC por dia). Essa pressão compradora, impulsionada pela demanda institucional, sugere um potencial de valorização para o final do ano.
A adoção institucional tem sido um fator chave, com os fluxos para ETFs de Bitcoin à vista nos EUA aumentando de US$ 37,3 bilhões para US$ 60,6 bilhões em 2025. A clareza regulatória nos EUA, incluindo a ordem executiva de janeiro de 2025 e a revogação da Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121), tem acelerado a integração de ativos digitais nos serviços financeiros tradicionais. Projeções indicam uma demanda institucional potencial de US$ 3 trilhões contra US$ 77 bilhões em nova oferta de Bitcoin nos próximos seis anos, criando um desequilíbrio favorável à valorização.
A lucratividade de 99,5% do Bitcoin ao longo de 16 anos e um índice de Sharpe de 2,15 em 2025, superando ativos tradicionais, reforçam sua posição como um ativo estratégico. Embora a atividade das baleias possa introduzir volatilidade de curto prazo, a base fundamental do Bitcoin, sustentada pela adoção institucional e pela escassez programada, aponta para uma perspectiva de longo prazo positiva, com o mercado demonstrando uma capacidade crescente de absorver choques e manter uma trajetória ascendente.