Rekordowy Hashrate Bitcoina w Październiku 2025: Presja Ekonomiczna i Zwrot w Stronę Sztucznej Inteligencji

W październiku 2025 roku moc obliczeniowa przeznaczona na zabezpieczenie sieci Bitcoin osiągnęła historycznie najwyższy poziom. Zgodnie z raportem analitycznym przygotowanym przez JPMorgan, średni miesięczny wskaźnik hashrate wzrósł o 5%, ustalając się na poziomie 1 082 eksahaszów na sekundę (Eh/s). Ten znaczący wzrost potwierdza dużą koncentrację zasobów skierowanych na utrzymanie zdecentralizowanego rejestru, co świadczy o niezachwianej podstawie fundamentalnej tego aktywa. Co więcej, trudność wydobycia wzrosła pod koniec miesiąca o 3% w porównaniu do września, a w stosunku do poziomu sprzed halvingu w kwietniu 2024 roku, odnotowano wzrost aż o 80%.

Mimo tej demonstracji siły operacyjnej, sektor wydobywczy Bitcoina nieustannie zmaga się z narastającą presją ekonomiczną. Analitycy JPMorgan, w tym Reginald Smith i Charles Pierce, odnotowują ten trend już trzeci miesiąc z rzędu. Średni przychód z nagrody za blok przypadający na jeden Eh/s wyniósł w październiku 48 000 dolarów amerykańskich. Jest to wynik o 3% niższy niż we wrześniu. Ponadto, marża brutto obniżyła się o 4%. Ta dysproporcja, polegająca na zwiększaniu nakładów pracy obliczeniowej przy jednoczesnym spadku bezpośrednich zysków, wyraźnie sygnalizuje konieczność gruntownej rewizji kosztów operacyjnych oraz strategii rynkowych przez uczestników tego rynku.

W kontraście do presji na marże, odnotowano istotny wzrost kapitalizacji giełdowej publicznych spółek zajmujących się wydobyciem. Łączna wartość rynkowa czternastu amerykańskich publicznych spółek górniczych, monitorowanych przez bank, skoczyła o 25% w ciągu miesiąca, osiągając pułap 70 miliardów dolarów. Ten gwałtowny wzrost wartości akcji był stymulowany nie tyle bieżącą rentownością z wydobycia, ile ogłoszeniami dotyczącymi obliczeń wysokiej wydajności (HPC) oraz aktywnym przekierowaniem działalności sektora w stronę sztucznej inteligencji (AI).

Transformacja sektora jest najlepiej widoczna w dynamice poszczególnych przedsiębiorstw. Przykładowo, Cipher Mining (CIFR) odnotowała imponujący wzrost na poziomie 48%. Z drugiej strony, Cango (CANG) zanotowało spadek o 5%, pozostając w tyle nawet za dynamiką samego Bitcoina, którego wartość obniżyła się o 3,9%. Cango, według danych z początku listopada, planowało sfinalizowanie przejścia do bezpośredniego notowania na giełdzie NYSE w listopadzie 2025 roku. Przejście na AI i HPC jest postrzegane jako poszukiwanie nowych horyzontów zastosowania aktywów, co potencjalne ograniczenia przekształca w szanse na rozszerzenie wpływów. Inwestorzy wyraźnie stawiają na długoterminowy potencjał tej integracji, oceniając zdolność tych firm do stania się kluczowymi dostawcami mocy obliczeniowej dla następnej fali postępu technologicznego związanego ze sztuczną inteligencją.