Spadek Ethereum poniżej 3100 USD: Masowe odpływy z funduszy ETF i wyprzedaż przez długoterminowych inwestorów

17 listopada 2025 roku kurs Ethereum (ETH) zanotował wyraźny spadek, schodząc poniżej kluczowego poziomu 3100 dolarów amerykańskich. To osłabienie dynamiki rynkowej było wynikiem zbiegu kilku niekorzystnych czynników, z których najważniejsze to znaczące odpływy netto z amerykańskich spotowych funduszy ETF opartych na Ethereum oraz wzmożona aktywność sprzedażowa ze strony inwestorów, którzy długo utrzymywali ten aktyw.

Presja instytucjonalna uwidoczniła się w rekordowych odpływach netto z funduszy ETH-ETF. W tygodniu od 10 do 14 listopada 2025 roku, suma ta przekroczyła 728 milionów dolarów, co stanowiło trzeci co do wielkości tygodniowy odpływ w historii tego produktu inwestycyjnego. Szczególnie dramatyczny był dzień 13 listopada 2025 roku, kiedy to odpływ netto osiągnął wartość 259,6 miliona dolarów.

Największe jednorazowe wycofania kapitału odnotowano w funduszu iShares Ethereum Trust (ETHA) zarządzanym przez BlackRock, z którego odpłynęło 137,3 miliona dolarów, oraz w Ethereum Trust (ETHE) od Grayscale, notującym odpływ rzędu 67,9 miliona dolarów tego samego dnia. Warto przypomnieć, że już wcześniej, 5 listopada 2025 roku, czysty odpływ wyniósł 118,5 miliona dolarów, głównie z powodu wycofania 146,6 miliona dolarów z ETHA.

Równolegle z presją wywieraną przez fundusze ETF, długoterminowi posiadacze Ethereum rozpoczęli dystrybucję swoich aktywów z intensywnością niespotykaną od lutego 2021 roku. Według danych firmy Glassnode, portfele, które trzymały ETH od trzech do dziesięciu lat, sprzedawały średnio około 45 000 ETH dziennie (w ujęciu 90-dniowej średniej kroczącej). Odpowiada to dziennej sprzedaży o wartości około 140 milionów dolarów przy obecnych cenach. Ta wyprzedaż, prowadzona przez weteranów rynku, wyraźnie sygnalizuje obniżenie zaufania do najbliższej trajektorii cenowej aktywa.

Mimo ogólnej fali wyprzedaży, duże podmioty, potocznie zwane „wielorybami”, wykazywały aktywność kontrującą, gromadząc setki tysięcy ETH o łącznej wartości przekraczającej 1 miliard dolarów. Jednakże ta akumulacja nie była w stanie zrównoważyć połączonej presji ze strony ETF-ów i długoterminowych inwestorów. Na dzień 17 listopada 2025 roku, cena Ethereum ustabilizowała się na poziomie 3056,18 dolara, co oznacza spadek o 1,25% w stosunku do poprzedniego zamknięcia.

Analiza techniczna wskazuje, że aktywo utknęło w kanale trendu spadkowego, tracąc kluczową strefę wsparcia na poziomie 3325 dolarów, co grozi dalszym ześlizgnięciem się w kierunku 3000 dolarów, jeśli presja sprzedażowa się utrzyma. W kontekście tych wydarzeń, Indeks Strachu i Chciwości (Fear and Greed Index) wskazywał 17 listopada 2025 roku wartość 14, co jest równoznaczne ze stanem „ekstremalnego strachu”.

Jednocześnie, instytucjonalne zainteresowanie kryptowalutami w szerszym ujęciu pozostaje silne, o czym świadczy niedawna alokacja przez Uniwersytet Harvarda kwoty 443 milionów dolarów w iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock. Rynek prezentuje zatem niejednolite pozycjonowanie uczestników: podczas gdy długoterminowi posiadacze i instytucjonalne ETF-y redukują swoje pozycje, wybrani duzi gracze kontynuują akumulację aktywów cyfrowych, tworząc złożony obraz bieżącej sytuacji.