De Amerikaanse aandelenmarkt bevindt zich op 27 augustus 2025 op ongekende waarderingen, waarbij de marktwaardering ten opzichte van het Bruto Binnenlands Product (BBP), ook wel de Buffett Indicator genoemd, de hoogten nadert van de dotcom-zeepbel. De S&P 500 is dit jaar tot nu toe met ongeveer 10% gestegen, terwijl de Nasdaq Composite met ongeveer 12% is toegenomen. Grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Apple en Nvidia drijven deze stijging aan en vertegenwoordigen nu meer dan 20% van de marktkapitalisatie van de S&P 500.
Op 22 augustus 2025 gaf Fed-voorzitter Jerome Powell een signaal van een mogelijke beleidswijziging tijdens het Jackson Hole Economic Policy Symposium. Powell erkende de evoluerende economische risico's en suggereerde een mogelijke renteverlaging, wat het beleggerssentiment versterkte. De markt reageerde positief op deze signalen, met een stijging van de Dow Jones Industrial Average met 1,9% en de S&P 500 met 1,5% op de dag van zijn toespraak. De verwachting van een renteverlaging in september is aanzienlijk gestegen, wat de rally in de technologiesector verder aanwakkert.
De Buffett Indicator, die de marktwaardering ten opzichte van het BBP meet, heeft historisch gezien een piek bereikt van 1,43x tijdens de dotcom-zeepbel in 1999. Momenteel overtreft deze ratio de niveaus van vóór de crash van 1929 en de dotcom-zeepbel, wat aangeeft dat de markt aanzienlijk overgewaardeerd is. Analisten waarschuwen dat dergelijke extreme waarderingen historisch gezien perioden van verhoogde volatiliteit voorafgaan.
De dominantie van technologieaandelen, met name Microsoft, Apple en Nvidia, is een opvallend kenmerk van de huidige markt. De resultaten van Nvidia, die op 27 augustus 2025 worden verwacht, zullen cruciaal zijn voor het bepalen van de richting van de markt, aangezien het bedrijf een dominante speler is in de AI-chipmarkt. Ondanks de optimistische stemming blijft er bezorgdheid bestaan over de duurzaamheid van deze rally, gezien de hoge waarderingen en de concentratie van de markt op een paar grote technologiebedrijven. De geschiedenis leert dat zulke extreme waarderingen vaak leiden tot correcties.