2025年10月上旬、ビットコインマイニング業界の主要プレイヤーから、世界最大の取引所であるバイナンスへと、総額57億ドルを超える51,000 BTCという巨額の資金移動が発生しました。この資本の奔流は10月9日に始まり、特に10月11日には14,000 BTC超という単日では最大級の入金が記録されました。この時期、ビットコイン価格は約11万ドル近辺で推移していました。
従来、マイナーによるこのような大量送金は、保有資産の売却やヘッジ戦略の準備を示す古典的な供給増加のサインと見なされがちです。しかし、今回のケースでは、供給圧力にもかかわらずビットコイン価格は顕著な下落を見せず、むしろ安定性を維持しました。これは、市場の深層において、機関投資家からの確固たる需要がマイナーからの供給圧力を吸収したことを示唆しています。10月17日時点でのビットコインの取引価格は107,423ドルで推移しています。
この資金移動の背景には、マイニング業界全体が直面する収益性悪化という厳しい現実があります。ビットコインのマイニング難易度は過去最高を記録する一方で、マイナーの収益性を示すハッシュプライスは4月以来の低水準である約45ドルまで下落しています。この経営環境の厳しさから、多くのマイナーが既存のデータセンターインフラを活用できるAIホスティング事業への転換を模索し始めています。
この事業構造の転換は、長期的にはビットコインネットワークの安全性を支えるハッシュレートの源泉が、マイニング収益以外の要素に依存する可能性を示唆する、構造的な転換点となり得ます。市場の表面的な価格変動の裏側で、生産者は自らの基盤を再構築し、新たな価値創造の場へと意識を向けているのです。
市場全体で見ると、短期的な価格の勢いは弱まっているものの、大口投資家、いわゆる「クジラ」による買い増しは堅調に推移しており、市場を下支えしています。また、ステーブルコインの流動性も拡大を続けており、これは将来の市場回復を支える新たな資本の余力を示唆しています。市場の緊張が高まる中でも、異なる層の参加者がそれぞれの役割を果たし、全体の均衡を保とうとしている様子が浮かび上がります。