Pada awal Maret 2026, pasar mata uang kripto menunjukkan perbedaan yang mencolok antara konsolidasi harga Ethereum (ETH) dan indikator fundamental jaringannya. Meskipun harga ETH kembali berhasil menembus ambang batas 2.000 dolar AS, cadangan mata uang kripto ini di bursa terpusat justru mengalami penurunan drastis hingga mencapai level terendah dalam beberapa tahun terakhir. Penurunan stok ini diperkirakan mencerminkan niat kuat dari para investor untuk mempertahankan aset mereka, seiring dengan migrasi koin dari platform perdagangan menuju dompet pribadi, kontrak staking, serta berbagai protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Berdasarkan data yang tersedia, cadangan di bursa telah menyusut dari angka sekitar 23 juta ETH pada tahun 2023 menjadi hanya sedikit di atas 16 juta ETH pada awal Maret 2026. Hal ini merepresentasikan pengurangan hampir 30% dari volume pasokan yang tersedia sebelumnya. Arus keluar likuiditas ini terjadi di tengah lonjakan aktivitas yang simultan pada jaringan utama Ethereum, yang telah mencapai angka hampir rekor. Pada awal Maret 2026, jumlah transaksi harian berfluktuasi di sekitar 2,201 juta, melampaui level yang pernah terlihat selama reli tahun 2021 dan masa pemulihan tahun 2023. Menurut data dari Etherscan, angka ini menunjukkan peningkatan sebesar 92,76% dibandingkan dengan periode yang sama setahun lalu. Para analis mengaitkan keterlibatan tinggi ini dengan ekspansi ekosistem yang luas, termasuk aktivitas di sektor DeFi, tokenisasi aset dunia nyata (RWA), serta pertumbuhan jumlah agen kecerdasan buatan (AI) on-chain.
Para pelaku pasar utama menunjukkan keengganan yang aktif untuk menjual aset mereka. Leon Weidmann, Kepala Riset di Lisk, menekankan bahwa pemindahan ETH dari bursa ke penyimpanan dingin atau mekanisme staking merupakan pilihan sadar untuk melakukan retensi aset. Pengurangan pasokan secara struktural ini, yang tetap berlangsung bahkan di tengah volatilitas harga dalam kisaran 1.900 hingga 2.000 dolar AS pada akhir Februari dan awal Maret 2026, secara historis sering mendahului pergerakan pasar yang bullish karena mengurangi tekanan jual secara instan. Pada Februari 2026, lebih dari 31 juta ETH tercatat keluar dari bursa-bursa besar, yang menjadi arus keluar bulanan terbesar sejak November. Binance, sebagai bursa dengan volume perdagangan terbesar, mencatat penurunan cadangan hingga ke level sekitar 3,46 juta ETH, yang merupakan titik terendah sejak tahun 2020.
Konteks situasi saat ini juga mencakup penurunan tajam dari rekor tertinggi sepanjang masa Ethereum sebesar 4.953 dolar AS yang dicapai pada Agustus 2025. Koreksi harga tersebut lebih banyak dipicu oleh faktor-faktor makroekonomi daripada penurunan kualitas fundamental jaringan. Pertumbuhan sektor RWA, yang meningkat hampir 200% dibandingkan tahun sebelumnya dengan total volume aset ter-tokenisasi melebihi 15 miliar dolar AS di jaringan utama, semakin mengukuhkan peran Ethereum sebagai lapisan infrastruktur bagi sistem keuangan global. Peta jalan pengembangan untuk tahun 2026 juga mencakup pembaruan Glamsterdam yang dirancang untuk meningkatkan keadilan dalam MEV, yang mendukung posisi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian transaksi utama.
Dengan demikian, penyempitan pasokan di bursa yang dibarengi dengan rekor aktivitas jaringan memberikan sinyal kekuatan fundamental yang signifikan, meskipun terdapat ketidakpastian harga jangka pendek di sekitar level 2.000 dolar AS. Saat ini, ETH berfungsi secara bersamaan sebagai komoditas (gas), modal (staking), dan alat penyimpan nilai, yang menarik minat para pemain institusional yang ingin mendapatkan imbal hasil nyata atau 'real yield'. Fenomena ini menunjukkan transformasi Ethereum menjadi aset yang semakin matang dan strategis dalam portofolio investasi digital global.
