Desplome de Ethereum por debajo de los $3100: Flujos de Salida de ETF y Venta Masiva de Inversores Históricos

El precio de Ethereum (ETH) experimentó una significativa corrección, cayendo por debajo del umbral de los 3100 dólares estadounidenses a fecha del 17 de noviembre de 2025. Este debilitamiento del impulso alcista del mercado se debe a una compleja combinación de factores, destacando los considerables flujos de salida netos de los ETF spot de Ethereum en Estados Unidos y una aceleración en las ventas por parte de inversores que habían mantenido el activo a largo plazo.

La presión institucional se manifestó de manera contundente en los flujos netos de salida de los ETF de ETH. Durante la semana comprendida entre el 10 y el 14 de noviembre de 2025, estos retiros superaron los 728 millones de dólares, lo que lo posiciona como el tercer mayor flujo de salida semanal registrado en la historia de este producto financiero. La intensidad de la fuga de capital fue particularmente aguda el 13 de noviembre de 2025, día en que el flujo de salida neto de estos vehículos de inversión alcanzó los 259,6 millones de dólares.

Al analizar los movimientos específicos, las mayores extracciones de capital individuales en esa jornada (13 de noviembre de 2025) se registraron en el iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock, que perdió 137,3 millones de dólares, y en el Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale, con un flujo de salida de 67,9 millones de dólares. Cabe recordar que esta presión vendedora se había iniciado previamente; el 5 de noviembre de 2025, el flujo de salida neto totalizó 118,5 millones de dólares, impulsado principalmente por la retirada de 146,6 millones de dólares del ETHA.

Simultáneamente a la retirada de capital de los ETF, los tenedores de Ethereum de larga data comenzaron a distribuir sus activos al ritmo más alto observado desde febrero de 2021. Según los datos proporcionados por Glassnode, las carteras que habían conservado ETH durante un periodo de tres a diez años estaban vendiendo un promedio de aproximadamente 45.000 ETH diarios, calculado en una media móvil de 90 días. Este volumen se traduce en unas ventas diarias cercanas a los 140 millones de dólares a los precios actuales. Esta liquidación por parte de los inversores veteranos subraya la gravedad de las condiciones actuales del mercado y la disminución de la confianza en la trayectoria inmediata del activo. A pesar de esta presión general, los grandes tenedores, conocidos como «ballenas», mostraron una actividad contraria, acumulando cientos de miles de ETH valorados en más de 1000 millones de dólares; sin embargo, esta acumulación no fue suficiente para compensar la presión combinada ejercida por los ETF y los inversores históricos.

A fecha del 17 de noviembre de 2025, el precio de Ethereum se fijó en 3056,18 dólares, lo que representa una caída del 1,25% respecto al cierre anterior. El análisis técnico indica que el activo se encuentra atrapado en un canal de tendencia descendente, habiendo cedido la zona de soporte crucial de 3325 dólares, lo que podría precipitar una caída adicional hacia el nivel de 3000 dólares si persiste la presión de venta. En este contexto, el Índice de Miedo y Avaricia se situó en 14 el 17 de noviembre de 2025, señalando «miedo extremo». No obstante, el interés institucional en los criptoactivos en general se mantiene, como lo demuestra la reciente asignación de 443 millones de dólares por parte de la Universidad de Harvard al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. De esta forma, el mercado muestra un posicionamiento heterogéneo: mientras los tenedores a largo plazo y los ETF institucionales reducen sus posiciones, ciertos actores principales continúan incrementando sus tenencias.