ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা নিয়ে বিতর্ক

আগামী মাসে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা নিয়ে বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগকারীরা অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছেন। এই প্রত্যাশা আগামী সপ্তাহে ওয়াইওমিং-এর জ্যাকসন হোলে অনুষ্ঠিতব্য ফেডারেল রিজার্ভের বার্ষিক সম্মেলনে আরও স্পষ্ট হবে বলে আশা করা হচ্ছে। তবে, এই সুদের হার কমানো হলে মার্কিন শেয়ার বাজারে অর্থের প্রবাহ বাড়বে কিনা তা নিয়ে অর্থনীতিবিদদের মধ্যে ভিন্নমত রয়েছে।

গোল্ডম্যান স্যাকসের প্রধান হেজ-ফান্ড কৌশলবিদ টনি পাসকোয়ারেলো মনে করেন, বর্তমানে ৭.১৮৬ ট্রিলিয়ন ডলারের মার্কিন মানি-মার্কেট ফান্ড থেকে শেয়ার বাজারে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে অর্থ প্রবাহিত হওয়ার সম্ভাবনা কম। তিনি বলেন, "ঐতিহাসিক প্রবণতা অনুযায়ী, সুদের হার কমলেও মানি-মার্কেট ফান্ডে অর্থের প্রবাহ কমে না, বরং বৃদ্ধি পায়।" তিনি আরও উল্লেখ করেন যে, ২০০৭-০৮ সালের আর্থিক সংকটের পরেও, অতি-নিম্ন সুদের হার সত্ত্বেও মানি-মার্কেট অ্যাসেট বৃদ্ধি পেয়েছিল।

অন্যদিকে, ইয়ার্ডেনি রিসার্চের এড ইয়ার্ডেনি বিশ্বাস করেন যে, সুদের হার কমানো হলে মার্কিন শেয়ার বাজার আরও শক্তিশালী হতে পারে এবং একটি র্যালির সূচনা করতে পারে। বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী বিল অ্যাকম্যানও একই মত পোষণ করেন। তিনি মনে করেন, মানি-মার্কেট ফান্ডে রেকর্ড পরিমাণ ৭.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের অর্থ শেয়ার বাজারে প্রবাহিত হতে পারে যদি ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমায়।

বর্তমানে, এসপিডিআর এসএন্ডপি ৫০০ ইটিএফ ট্রাস্ট (SPY) ৬৪৩.৯৬ ডলারে দাঁড়িয়েছে, যেখানে ইনভেস্কো কিউকিউকিউ ট্রাস্ট সিরিজ ১ (QQQ) ৫৭৫.২৯ ডলারে লেনদেন করছে। মানি মার্কেট ইটিএফ যেমন এসজিভিটি (SGVT) এবং পিএমএমএফ (PMMF) প্রায় ১০০.৩৭ ডলারে লেনদেন করছে।

ফেডারেল রিজার্ভের আসন্ন সিদ্ধান্তগুলি বাজারের প্রত্যাশার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হবে। বিশেষ করে, মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং শ্রম বাজারের স্থিতিশীলতা ফেডারেল রিজার্ভের নীতি নির্ধারণে প্রধান ভূমিকা পালন করবে। যদিও কিছু বিশ্লেষক সতর্ক করেছেন যে, মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ কাটিয়ে উঠতে ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল কঠোর নীতি অবলম্বনের ইঙ্গিত দিতে পারেন, তবুও বাজারের একটি বড় অংশ আগামী মাসে একটি সুদের হার কমানোর ব্যাপারে আশাবাদী। এই সম্মেলনের ফলাফল বাজারের গতিপথ নির্ধারণে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে।