美聯準會決策前夕 印度股市於12月10日盤初溫和反彈

2025年12月10日，印度股市在經歷連續兩個交易日的下挫後，於盤初展現溫和的買盤動能，帶動Sensex指數與Nifty 50指數收復部分失土。此番市場活動的背景，是全球投資者屏息以待美國聯邦準備金制度（Fed）的利率政策會議結果，該會議結果對全球金融情緒具有決定性影響。

在聯準會會議結果公布前夕，市場的謹慎情緒在12月9日（週二）已導致印度股市承壓。當日，孟買證券交易所的Sensex指數收盤下跌436.41點，跌幅0.51%，收於84,666.28點；印度國家證券交易所的Nifty 50指數則下挫120.90點，跌幅0.47%，收於25,839.65點。儘管主要指數走低，但中型股總市值在12月9日逆勢增加了約1兆印度盧比。亞洲其他市場亦普遍承壓，香港股市重挫0.86%，反映出投資者在等待美聯儲決策時選擇撤資的行為。至12月10日上午9點30分，Sensex指數已上漲127.93點至84,794.21點；Nifty 50指數則上揚60.15點至25,899.80點，其中金屬和汽車類股領漲早盤漲勢。

市場焦點完全集中於美國聯準會的決策，市場普遍預期聯準會將實施25個基點的升息，使聯邦基金利率區間調整至3.50%至3.75%。耶魯大學教授比爾·英格利希指出，市場對此次降息的解讀傾向於「鷹派降息」，暗示短期內可能不會有進一步的寬鬆行動。資金流動方面，12月9日，外國機構投資者（FIIs）呈現淨賣超3,760.08億印度盧比，而國內機構投資者（DIIs）則扮演了市場支撐角色，淨買入高達6,224.89億印度盧比的資產。國內機構投資者已連續26個月維持對印度股市的淨買入，每月透過定期定額計畫投入的資金規模超過30億美元，成為股市的關鍵穩定力量。

個別企業營運動態方面，印度航空（IndiGo）在12月9日被印度民用航空總局（DGCA）要求因應營運問題，將其冬季航班時刻表削減10%。DGCA指出，該航空公司在獲准的冬季時刻表下，11月僅實際營運了59,438個航班，並記錄了951次取消，顯示其未能有效執行獲批的排班計畫。

儘管短期市場情緒受制於聯準會的觀望氣氛，印度股市的長期結構性增長前景依然樂觀。滙豐投信的顏誌緯分析，印度股市相較於美股或整體新興市場，目前處於「高貴不貴」的狀態，企業獲利維持雙位數成長，且超過七成權重集中在內需板塊。印度股市市值在過去十年已從1.5兆美元躍升至4.5兆美元，全球排名升至第五位，基礎建設的顯著進步持續驅動中期成長動能。市場的整體觀望氣氛預計將持續到12月11日，屆時聯準會主席鮑威爾的記者會將提供關於未來貨幣政策路徑的更明確指引。