Hyperliquid 代幣 HYPE 穩定在 29 至 30 美元支撐區，脫離代幣釋放衝擊

截至 2025 年 12 月 7 日，Hyperliquid 平台上的 HYPE 代幣展現出穩定的跡象，成功守住了 29 美元至 30 美元的關鍵支撐價位。此價格走勢出現在 2025 年 11 月 29 日啟動的一波預定代幣釋放之後。值得注意的是，這段期間去中心化永續合約市場的競爭日益激烈，Lighter 和 Aster 等平台正積極搶佔市場份額。

導致初期市場波動的主要因素，是團隊所持有的代幣自 11 月 29 日起進入為期 24 個月的鎖定期釋放（Vesting）階段。根據鏈上數據追蹤，到了 11 月 30 日，團隊錢包從質押中提取了約 260 萬枚 HYPE 代幣，當時價值約為 8,900 萬美元。Hyperliquid 團隊隨即出面澄清，這筆資金的移動主要屬於核心貢獻者的既定釋放計畫（其中 175 萬枚已分配），並強調該項目並未進行傳統的風險投資融資，藉此打消了市場對傳統投資者解鎖拋售的疑慮。事實上，從提取的總額中，只有極小部分轉移給了做市商 Flowdesk 或兌換成了 USDC。

儘管 Hyperliquid 在 2025 年初曾一度在去中心化永續合約（Perp DEX）領域佔據高達七成甚至八成的市場份額，但隨著競爭對手的崛起，其領先地位正受到侵蝕。然而，截至 2025 年 11 月底至 12 月初，Hyperliquid 仍保持著顯著的優勢，在主要去中心化平台上，其總鎖定未平倉合約量（OI）約佔 63%。市場分析師普遍認為，相較於 24 小時的交易量，未平倉合約量更能準確反映資本的持續部署情況。

市場觀察家正密切關注 HYPE 代幣能否重新站穩 34 美元至 36 美元的阻力區間，這將預示著穩健的上漲趨勢可能重啟；反之，若價格跌破 30 美元大關，則可能引發更強勁的賣壓。歷史數據顯示，市場通常具備快速消化此類供應衝擊的能力。數據揭示，超過 40% 的已釋放代幣已被重新投入質押，這極大地緩解了對公開市場的即時拋售壓力，展現了社群對長線價值的信心。

Hyperliquid 的基本面表現依然強勁，為應對短期的價格動盪提供了堅實的緩衝。該平台自 2023 年營運以來，便以其卓越的性能著稱，其自建的 Layer-1 區塊鏈能夠處理每秒高達 20 萬筆訂單，且無需支付 Gas 費用。在 2025 年期間，該項目推動了多項關鍵升級，例如 HIP-3 提案，允許任何用戶透過質押 50 萬枚 HYPE 來啟動新交易對的上幣流程。平台的韌性也體現在其未平倉合約量曾於 2025 年 5 月創下超過 80 億美元的歷史新高。專家指出，持續的代幣回購計畫以及穩定的總鎖定價值（TVL）共同維繫了市場的信任，同時 Hyperliquid 依然專注於其為專業交易者設計的架構基礎。