比特幣突破九萬二美元大關，市場聚焦聯準會利率決策

在市場高度關注聯邦準備理事會（Fed）即將召開的會議之際，數位貨幣比特幣（Bitcoin）於2025年12月9日開盤時展現強勁勢頭，價格一舉衝破了92,000美元的門檻。這次顯著的價格上漲，伴隨著市場交投熱度激增，其24小時交易量增加了60%，使得該資產的總市值在過去一天內增加了約500億美元。投資者普遍屏息以待12月10日舉行的聯準會會議，市場共識預期屆時將會宣布基準利率下調0.25個百分點。

從技術層面來看，2025年12月8日，市場成功回補了在89,400美元價位形成的所謂「CME缺口」（CME Gap）。部分交易員認為，這種迅速的買盤回補跡象，強烈暗示了市場存在堅實的買入動能。知名分析師Michaël van de Poppe透過社群平台X表示，若比特幣能穩固在92,000美元的阻力位之上，這將有助於推動其進一步上漲，甚至可能在2025年底前挑戰心理關口100,000美元，前提是當前的上漲氣勢能夠維持。然而，另一位分析師Ted則提醒，88,000至89,000美元的區間對於多頭而言是至關重要的防線，必須嚴防失守。

宏觀經濟背景方面，聯準會預計將降息25個基點，主要原因在於美國勞動市場出現放緩跡象，包括11月份的非農就業數據出現職位流失。根據CME FedWatch工具的數據顯示，市場對降息25個基點的預期機率高達88%。歷史經驗表明，當利率下降時，美元通常會走弱，同時由於無風險資產（如公債）的收益率降低，這會提升包括加密貨幣在內的高風險資產的相對吸引力。

鏈上數據則呈現出多空交織的複雜局面。CryptoQuant的分析師觀察到，過去兩週內，「Taker Buy Volume」（主動買入成交量）出現了數次顯著的激增，這表明在價格回檔時，買方壓力依然穩固。然而，數據也揭示了另一個隱憂：目前有高達710萬枚比特幣處於未實現虧損狀態，這一數字與2022年初的水平相當。分析師Ali Martinez指出，比特幣價格已跌破其「實現價格與活躍度比率」（Realized Price to Liveliness Ratio），在過去的幾個週期中，這往往是價格可能回落至當前實現價格（約56,355美元）的先行指標。

市場結構方面也出現了擠壓現象。12月9日出現的價格突破94,000美元，部分原因歸因於「軋空」（short squeeze）效應，數據顯示，加密貨幣期貨市場中，主要針對空頭部位的清算金額超過了3億美元。此外，美國貨幣監理署（OCC）發布的最新指導意見也為市場注入了信心，該機構確認國家級銀行可以基於「風險自由原則」（risk-free principal）參與加密資產交易，這無疑為機構資金的進一步入場鋪平了道路。