米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を控え、ビットコインが92,000ドルを突破

2025年12月9日の週初め、デジタル通貨ビットコインは市場の関心が高まる中、顕著な上昇を見せ、ついに92,000米ドルの水準を超えました。この価格上昇は、過去24時間の取引量が60％も増加したことと連動しており、その結果、この資産の時価総額は前日までに約500億ドル押し上げられました。市場全体が、2025年12月10日に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の会合を固唾をのんで見守る中での動きでした。この会合では、アナリストのコンセンサスとして、政策金利が0.25パーセントポイント引き下げられるとの見方が優勢でした。

テクニカル分析に目を向けると、2025年12月8日には、いわゆる「CMEギャップ」が89,400ドル水準で埋められたことが確認されました。一部のトレーダーにとって、この急激な押し目買いの動きは、強い買い圧力が働いていることの明確なシグナルと受け止められました。X（旧Twitter）上で発言したアナリストのマイケル・ファン・デ・ポップ氏は、このような迅速な価格回復が、ビットコインが92,000ドルの抵抗線を維持し、現在の勢いが続けば、2025年末までに心理的な節目である100,000ドルへのラリーを引き起こす可能性があると示唆しました。一方で、アナリストのテッド氏は、88,000ドルから89,000ドルのレンジこそが、強気派（ブル）にとって死守すべき極めて重要な防衛ラインであると強調しました。

マクロ経済の観点から見ると、FRBによる0.25%の利下げ期待は、11月の雇用統計における非農業部門の雇用者数減少など、米国の労働市場の軟化の兆候に基づいています。CMEのFedWatchツールによれば、25ベーシスポイントの利下げが実施される確率は88%に達していました。歴史的に、金利の引き下げは米ドルを弱体化させ、リスクフリー資産である国債の利回りが低下することにより、暗号資産を含むリスク資産への魅力を高める傾向があります。

オンチェーンデータは、市場参加者の間で混在したセンチメントを示唆しています。CryptoQuantのアナリストたちは、過去2週間にわたって「テイカー・バイ・ボリューム」の急増が繰り返し観測されており、価格が下落した局面でも持続的な買い圧力が存在することを示していると報告しました。しかしながら、データはまた、710万BTCが未実現損失の状態にあることも示しており、これは2022年初頭の水準に匹敵します。アナリストのアリ・マルティネス氏は、ビットコインが「実現価格対生存率比率（Realized Price to Liveliness Ratio）」を下回ったことに言及しました。過去のサイクルにおいて、これは実現価格、現在56,355ドルである、への下落に先行することが多かったと指摘しています。

市場構造においても、需給の逼迫が見て取れます。12月9日に発生した94,000ドル超への一時的なブレイクアウトは、仮想通貨デリバティブ市場で3億ドル超の清算、主にショートポジションの強制決済を引き起こした「ショートスクイーズ」によって部分的に煽られました。さらに、通貨監督庁（OCC）が、米国の国立銀行がリスクフリー・プリンシパルとして暗号資産取引に関与することを認めるという見解を示したことも追い風となりました。これは、機関投資家のアクセスを広げる可能性を秘めています。