比特幣在 2025 年 10 月 5 日經歷了顯著的價格飆升，達到約 123,103 美元的里程碑，並創下超過 125,000 美元的新歷史高點。 這一價格上漲與持有大量比特幣的「巨鯨」們（大型持有者）賣壓減輕的趨勢同時發生。 先前在 2025 年 9 月，追蹤巨鯨持有量及其月度百分比變動的指標顯示出增加的賣出活動， 然而，近期數據表明，這種賣壓已有所減緩，這被解讀為可能預示著新一輪累積階段的開始。
根據 Glassnode 的數據，截至 2025 年 10 月 5 日的一周內，持有 10 至 1,000 枚比特幣的中型持有者正在積極買入，這表明市場正在從大型實體手中吸收供應。 中型持有量的增加幅度達到 15-20%，交易量也增加了 10%，為市場注入了謹慎樂觀的氛圍。 這種從賣出轉向累積的轉變，不僅僅是價格圖表上的波動，它反映了市場參與者對比特幣未來價值的信心正在重塑。 當賣壓減輕時，它減輕了市場的下行壓力，使得中型參與者能夠建立頭寸，這可能為長期的持有策略奠定基礎。
歷史數據顯示，巨鯨的累積和分配階段對比特幣的價格有著顯著影響。 儘管市場仍面臨短期波動的風險，包括宏觀經濟因素和潛在的流動性考驗，但市場韌性的增強限制了級聯損失的可能性。 比特幣的價格走勢在 2025 年越來越受到巨鯨活動和機構合成資產（如 ETF 和期貨）的影響。 巨鯨的累積和分配模式預示著市場情緒。
機構投資者的參與也對市場產生了重大影響。 例如，貝萊德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 持有超過 280 億美元的比特幣資產， 並已進入前 20 大交易所交易基金 (ETF) 之列。 這種機構的參與不僅為市場注入了穩定性，也可能對價格產生長遠影響。 投資者應持續關注這些關鍵指標，以更深入地理解市場的動態和潛在的未來走向。