Vào ngày 21 tháng 8 năm 2025, các thị trường tài chính toàn cầu đang theo dõi sát sao bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề về Chính sách Kinh tế Jackson Hole. Đồng đô la Mỹ giữ vững dưới mức cao nhất trong một tuần, trong bối cảnh các nhà đầu tư đang tìm kiếm những tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ của Fed, đặc biệt là khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Các thị trường châu Á ghi nhận diễn biến trái chiều, với chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 0,6% và chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng 0,9%. Các nhà phân tích thị trường đang mong chờ những manh mối về chính sách tiền tệ tương lai từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Dữ liệu kinh tế gần đây đã làm dấy lên suy đoán về những thay đổi tiềm năng trong cách tiếp cận của Fed. TD Securities dự báo Powell có thể bắt đầu báo hiệu xu hướng nới lỏng, viện dẫn rủi ro suy giảm ngày càng tăng đối với thị trường lao động kể từ cuộc họp FOMC tháng 7 và nhận thấy việc truyền tải thuế quan dường như ôn hòa hơn dự kiến. Ngân hàng này kỳ vọng Fed sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm 2025.
Tuy nhiên, TD Securities cũng lưu ý khả năng Powell sẽ không báo hiệu sẵn sàng nới lỏng vào tháng 9, thay vào đó chọn chờ đợi thêm dữ liệu từ các báo cáo việc làm và lạm phát sắp tới. Theo TD Securities, một giọng điệu ôn hòa từ Powell có thể làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và các tháng còn lại của năm 2025, có khả năng dẫn đến sự dốc lên vừa phải của đường cong lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ. Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã có sự điều chỉnh, với xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9 giảm xuống còn 80,9% so với 94,3% một tuần trước, theo Công cụ FedWatch của CME.
Một đợt cắt giảm lãi suất của Fed có khả năng làm suy yếu đồng đô la Mỹ, một kịch bản mà các thị trường châu Á thường hưởng lợi. Chỉ số DXY đã giảm xuống 102,5 từ mức 105,3 vào tháng 1. Xu hướng này dự kiến sẽ tăng tốc nếu Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tạo ra một môi trường thuận lợi cho các loại tiền tệ và cổ phiếu châu Á. Chỉ số MSCI ex Japan đã tăng 2,6% từ đầu năm đến nay, vượt trội hơn S&P 500, khi các nhà đầu tư tìm kiếm các thị trường có nền tảng tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Các nhà phân tích tại J.P. Morgan Research nhấn mạnh rằng sự suy yếu của đồng đô la, cùng với bình thường hóa chính sách thương mại và đổi mới dựa trên AI, đang tạo ra một "cơn bão hoàn hảo" cho các cổ phiếu châu Á đang bị định giá thấp. Cụ thể, các công ty công nghệ Trung Quốc như Shenzhen Envicool và các công ty AI Nhật Bản như Rakus đang giao dịch với mức chiết khấu hợp lý, với tiềm năng tăng trưởng thu nhập đáng kể.