Chỉ số S&P 500 đã đạt mức 6.439,30 USD vào ngày 29 tháng 8 năm 2025, giảm nhẹ 0,77% so với phiên giao dịch trước đó. Hiện tại, chỉ số này đang giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại, với tỷ lệ P/E dự phóng là 22,3, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 18,4. Điều này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư vào triển vọng tương lai của các công ty niêm yết.
Sự bùng nổ của Trí tuệ Nhân tạo (AI) là động lực chính thúc đẩy hiệu suất của S&P 500, với các công ty công nghệ lớn như Microsoft, NVIDIA và Apple dẫn đầu. Vốn hóa thị trường của NVIDIA đã vượt mốc 4 nghìn tỷ USD, khẳng định vai trò then chốt của công ty trong lĩnh vực AI. Các nhà phân tích của Morgan Stanley ước tính việc áp dụng AI có thể mang lại lợi ích kinh tế ròng hàng năm khoảng 920 tỷ USD cho các công ty trong S&P 500, tương đương khoảng 28% thu nhập dự kiến trước thuế vào năm 2026, có khả năng tạo ra giá trị thị trường từ 13 đến 16 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, sự tập trung này cũng làm dấy lên lo ngại về sự ổn định của thị trường, khi hiệu suất của S&P 500 ngày càng phụ thuộc vào một số ít các công ty lớn, có khả năng làm tăng sự biến động.
Mặt khác, chính sách thương mại của Hoa Kỳ đã tạo ra những bất ổn đáng kể trên thị trường. Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, cựu Tổng thống Trump đã áp đặt thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và Canada. Động thái này đã gây ra một đợt suy giảm đáng kể trên thị trường chứng khoán toàn cầu, lớn nhất kể từ sự cố năm 2020. Các mức thuế này, đặc biệt là đối với Trung Quốc, đã leo thang lên tới 145% đối với hàng nhập khẩu của Mỹ và 125% đối với hàng của Trung Quốc. Mặc dù có những nỗ lực đàm phán và thỏa hiệp, các chính sách thương mại này vẫn là một yếu tố rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường.
Bất chấp dòng vốn khổng lồ đổ vào lĩnh vực AI, một nghiên cứu gần đây của MIT chỉ ra rằng 95% các công ty đầu tư vào các công cụ AI tạo sinh vẫn chưa thấy được lợi ích thực tế về mặt lợi nhuận gộp. Điều này đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đợt tăng giá do AI thúc đẩy. Nghiên cứu này nhấn mạnh rằng rào cản chính để mở rộng quy mô không phải là cơ sở hạ tầng, quy định hay nhân tài, mà là cách tiếp cận và thực thi của tổ chức. Chỉ 5% các dự án thí điểm AI tích hợp đang tạo ra kết quả kinh doanh có ý nghĩa, trong khi phần lớn các dự án khác vẫn còn ở giai đoạn thử nghiệm. Sự khác biệt này cho thấy rằng sự chuyển đổi thực sự vẫn còn xa vời đối với hầu hết các tổ chức. Do đó, mặc dù S&P 500 đang thể hiện sức mạnh nhờ vào sự bùng nổ của AI, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các mức định giá cao, sự tập trung của thị trường vào một số ít cổ phiếu công nghệ và những tác động tiềm ẩn từ các chính sách thương mại. Sự tăng trưởng của NVIDIA, với tư cách là công ty đầu tiên đạt vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, là minh chứng cho sức mạnh của AI, nhưng cũng là lời nhắc nhở về sự cần thiết phải đa dạng hóa và quản lý rủi ro trong bối cảnh thị trường đầy biến động này.