Token hóa tài sản thực chiếm lĩnh chương trình nghị sự tại Diễn đàn Davos 2026

Hội nghị thường niên lần thứ 56 của Diễn đàn Kinh tế Thế giới, diễn ra tại Davos-Klosters, Thụy Sĩ từ ngày 19 đến ngày 23 tháng 1 năm 2026, đã ghi nhận một sự thay đổi căn bản trong trọng tâm thảo luận về tiền mã hóa. Chủ đề chính, thay thế hoàn toàn cho những suy đoán về biến động giá cả, là việc token hóa tài sản thực (RWA), cho thấy sự chuyển dịch mạnh mẽ sang việc triển khai thực tế cơ sở hạ tầng tài chính. Tổng giá trị thị trường của các tài sản được token hóa hiện đã vượt mốc 21 tỷ USD, đạt mức định giá cụ thể là 22,59 tỷ USD theo một số dữ liệu ghi nhận vào giữa tháng 1 năm 2026.

Sự chuyển đổi từ giai đoạn thử nghiệm sang tích hợp thực tế này nhấn mạnh sự trưởng thành ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số như một công cụ cho những thay đổi cấu trúc sâu rộng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Các cuộc thảo luận tại các phiên hội thảo tập trung chủ yếu vào việc mở rộng quy mô công nghệ token hóa, bỏ qua những tranh luận cũ về sự cần thiết của nó. Những người tham gia chủ chốt, bao gồm các giám đốc điều hành của các công ty quản lý tài sản hàng đầu và đại diện các ngân hàng trung ương, đã thảo luận về việc đưa các loại tài sản truyền thống vốn kém thanh khoản — như trái phiếu, cổ phiếu và bất động sản — lên nền tảng blockchain. Mục tiêu cốt lõi của quá trình này là rút ngắn thời gian quyết toán và tăng cường tính thanh khoản, điều này được minh chứng bằng các tuyên bố về việc triển khai các công cụ token hóa ở quy mô tổ chức lớn.

Giám đốc điều hành của BlackRock, ông Larry Fink, đã khẳng định rằng token hóa sẽ trở thành "thế hệ chứng khoán tiếp theo" cho nền kinh tế toàn cầu, nhấn mạnh vai trò chuyển đổi mang tính lịch sử của nó. Ông so sánh tình trạng hiện tại của việc token hóa với sự phát triển của Internet vào năm 1996, chỉ ra nhu cầu cấp thiết phải chuyển động nhanh chóng hướng tới một lớp quyết toán toàn cầu thống nhất. Sự chấp nhận của các tổ chức tài chính được củng cố bởi các dự báo dài hạn đầy hứa hẹn, theo đó đến năm 2030, khối lượng tài sản được token hóa có thể dao động từ 2 nghìn tỷ USD trong kịch bản cơ sở lên đến 16 nghìn tỷ USD theo dự báo lạc quan nhất.

Trong bối cảnh hạ tầng kỹ thuật, sự đồng thuận tại Davos đã xác định stablecoin là một nút thắt hạ tầng quan trọng kết nối tài chính truyền thống (TradFi), tài chính phi tập trung (DeFi) và các tài sản được token hóa. Sự tăng trưởng mang tính cấu trúc này, theo nhận định của các công ty tư vấn chuyên nghiệp, sẽ có ý nghĩa quan trọng và bền vững hơn nhiều so với các chu kỳ đầu cơ trước đây. Nền tảng Ethereum vẫn duy trì vị thế thống trị tuyệt đối khi nắm giữ hơn 65% tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các tài sản RWA được token hóa, dựa trên dữ liệu từ BlackRock. Chất xúc tác quan trọng cho động lực của các tổ chức chính là việc đạt được sự rõ ràng về quy định pháp lý tại Hoa Kỳ và một số khu vực pháp lý trọng điểm ở châu Âu trong suốt năm 2025.

Cụ thể, vào tháng 7 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký ban hành Đạo luật "GENIUS Act", thiết lập khung pháp lý liên bang cho các loại stablecoin thanh toán, buộc các tổ chức phát hành phải tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA). Luật này yêu cầu đảm bảo dự trữ 100% bằng các tài sản thanh khoản cao như đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc, đồng thời đặt những người nắm giữ stablecoin vào vị trí ưu tiên bồi thường trong trường hợp tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán. Tuy nhiên, đạo luật có phạm vi rộng hơn là "Digital Asset Market Clarity Act" (Đạo luật CLARITY), liên quan đến cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, tính đến tháng 1 năm 2026 vẫn bị chặn tại Thượng viện Hoa Kỳ, mặc dù Hạ viện đã thông qua từ tháng 7 năm 2025.

Song song với các tiến trình quản lý nhà nước, các đơn vị lưu ký lớn đang tích cực triển khai các giải pháp công nghệ mới. BNY Mellon đã cung cấp cho các khách hàng tổ chức khả năng chuyển tiền trên blockchain bằng cách sử dụng các khoản tiền gửi được token hóa, đảm bảo việc quyết toán có thể lập trình và hoạt động liên tục 24/7. Điều này hoàn toàn trùng khớp với nỗ lực chung nhằm tạo ra một lớp kỹ thuật số thống nhất, nhấn mạnh rằng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của ngành công nghiệp tiền mã hóa sẽ mang tính cấu trúc thay vì mang tính đầu cơ thuần túy. Phân tích được trình bày bên lề diễn đàn cho thấy token hóa thực chất là việc phân rã tài sản thành các động lực kinh tế riêng biệt, giúp cải thiện việc định giá và tính minh bạch, trong khi sự hài hòa về quy định quốc tế vẫn là yếu tố then chốt để hiện thực hóa hoàn toàn tiềm năng của thị trường này.