У травні рівень інфляції в Швейцарії став від’ємним, досягнувши -0,1%, що стало першим дефляційним періодом за чотири роки. Ця подія викликала припущення, що Швейцарський національний банк (SNB) може запровадити від’ємні процентні ставки для боротьби з дефляцією та пом’якшення вартості франка.
На зниження індексу споживчих цін вплинули такі фактори, як зменшення витрат на авіатранспорт і проживання. У порівнянні з попереднім місяцем ціни дещо зросли на 0,1%.
Занепокоєння щодо низької інфляції та сили франка сприяють можливому зниженню процентної ставки в Швейцарії. Інвестори шукали притулку у швейцарському франку на тлі глобальної економічної невизначеності, що призвело до його подорожчання. Сильний франк впливає на рівень інфляції в Швейцарії шляхом зниження вартості імпорту.
Цього року швейцарський франк подорожчав майже на 11% по відношенню до долара. Нещодавно долар наблизився до позначки SFr0,80, рівня, якого не було з 2015 року.
Майк Рідделл з Fidelity припускає, що ознаки дефляції змусять SNB негативно ставитися до подорожчання франка, що потенційно може спровокувати інтервенцію для послаблення валюти. Такі дії можуть викликати критику з боку США, які раніше називали Швейцарію валютним маніпулятором.
Ринок очікує два зниження ставки на чверть відсотка SNB до грудня, що потенційно може знизити облікову ставку до -0,25%. Короткострокова прибутковість державних облігацій вже стала від’ємною, а прибутковість дворічних облігацій досягла трирічного мінімуму в -0,23%.
За майбутніми рішеннями SNB уважно стежитимуть, оскільки він вирішує питання негативної інфляції та сильної валюти. Він повинен збалансувати стимулювання економіки з потенційними міжнародними наслідками.