20 Ağustos 2025 tarihinde Nvidia'nın (NVDA) hisse senedi, teknoloji hisselerindeki genel düşüşe paralel olarak %3,64 oranında bir gerilemeyle 169,24 dolardan işlem gördü. Bu düşüş, ABD teknoloji hisselerindeki daha geniş çaplı satışlarla birlikte yaşandı ve Nasdaq Bileşik Endeksi de 19 Ağustos 2025'te %1,6 oranında bir düşüş kaydetti.
Piyasadaki bu geri çekilmenin temel nedenlerinden biri, yapay zeka (YZ) yatırımlarının karlılığına yönelik artan şüphecilik oldu. MIT tarafından yapılan yeni bir çalışma, şirketlerin çoğunluğunun henüz üretken YZ'den henüz bir getiri elde edemediğini ortaya koydu. Rapora göre, şirketlerin YZ pilot programlarının %95'i ölçeklenemiyor ve finansal getiri sağlamıyor. Başarılı olan %5'lik kesim ise genellikle YZ çözümlerini iş süreçlerine sıkı bir şekilde entegre edenlerden oluşuyor.
Nvidia, Çin pazarındaki varlığını genişletmek için aktif adımlar atmaya devam ediyor. Şirket, Temmuz 2025'te H20 YZ çiplerini ihraç etmek için lisans aldı. CEO Jensen Huang, satışları artırmak amacıyla Çin'e daha gelişmiş çipler göndermeyi planlıyor. Reuters'ın haberine göre Nvidia, Blackwell mimarisine dayanan ve H20 modelini geride bırakması beklenen, B30A kod adlı yeni bir YZ çipi geliştiriyor. Bu yeni çip, Nvidia'nın en güçlü H100 veya B300 çiplerinin yaklaşık yarısı kadar işlem gücü sunacak şekilde tek bir çip (single-die) tasarımına sahip olacak. Bu strateji, ABD'nin ihracat kısıtlamalarına uyum sağlarken Çin pazarındaki rekabet gücünü korumayı amaçlıyor.
Nvidia ayrıca, daha çok YZ çıkarım görevlerine odaklanan ve H20'den daha düşük performanslı olacak RTX6000D adlı başka bir Blackwell tabanlı çip de geliştiriyor. Bu çipin de Eylül 2025'te Çinli müşterilere gönderilmesi bekleniyor. Bu stratejik hamlelere rağmen Nvidia, 55,94 gibi yüksek bir fiyat/kazanç (F/K) oranına sahip olması nedeniyle piyasa zorluklarıyla karşı karşıya. Şirket, rekabetçi YZ donanım pazarındaki konumunu korumak için piyasa dalgalanmaları ve düzenleyici engellerle mücadele ediyor.
Çin'in yerli alternatiflere yönelme eğilimi ve ABD'nin ihracat kısıtlamaları, şirketin stratejilerini daha da karmaşık hale getiriyor. Nvidia'nın Çin'deki gelirleri geçen yıl şirketin toplam gelirlerinin yaklaşık %13'ünü oluşturuyordu ve bu pazar, kısıtlamalara rağmen kritik önemini koruyor. Yatırımcılar, şirketin bu dinamik ortamda nasıl ilerleyeceğini ve YZ'nin uzun vadeli karlılığına dair artan şüpheleri nasıl gidereceğini yakından izliyor.