Raport finansowy Tesli za III kwartał 2025: Rekordowe przychody w cieniu intensywnych inwestycji

Tesla ogłosiła swoje wyniki finansowe za trzeci kwartał 2025 roku w dniu 22 października 2025 roku. Raport ten ujawnił historyczny wzrost całkowitych przychodów, które osiągnęły imponujący poziom 28,1 miliarda dolarów. W porównaniu do analogicznego okresu w roku ubiegłym, stanowiło to wzrost o 12%. Ten znaczący skok w dużej mierze wynikał z rekordowej liczby dostaw, które wyniosły 497 099 pojazdów. Wzrost ten był napędzany przez konsumentów, którzy śpieszyli się, aby skorzystać z federalnej ulgi podatkowej w USA, zanim ta wygasła pod koniec kwartału.

Pomimo dynamicznego wzrostu obrotów, zyski netto przedsiębiorstwa uległy znacznemu pogorszeniu. Zysk netto liczony według zasad GAAP skurczył się o 37% rok do roku, zatrzymując się na poziomie 1,4 miliarda dolarów. Podobnie, zysk operacyjny odnotował spadek o 40%, osiągając wartość 1,6 miliarda dolarów. Ta dysproporcja między przychodami a rentownością jest wyraźnym sygnałem zmiany priorytetów firmy oraz gwałtownego wzrostu kosztów operacyjnych, które obciążyły marże.

Analizując wyniki segmentów, dział samochodowy wygenerował 21,2 miliarda dolarów przychodów, co oznaczało wzrost o skromne 6%. Z drugiej strony, segment Wytwarzania i Magazynowania Energii zaprezentował się wyjątkowo dobrze, notując spektakularny wzrost o 44% i przynosząc 3,4 miliarda dolarów. Ten podział pokazuje, że chociaż sprzedaż aut nadal dominuje, to działalność energetyczna staje się coraz ważniejszym motorem wzrostu dla Tesli.

Kluczowym czynnikiem, który wywarł presję na marże zysku, było zmniejszenie przychodów ze sprzedaży kredytów regulacyjnych. Dochody z tego źródła spadły o 44%, osiągając 417 milionów dolarów. Kierownictwo firmy, w tym Elon Musk, wyjaśniło, że obniżenie krótkoterminowej rentowności jest nieuniknionym kosztem intensywnych, zakrojonych na szeroką skalę inwestycji. Koszty operacyjne wzrosły aż o 50%. Jest to bezpośrednio związane z ekspansją prac badawczo-rozwojowych (R&D) w obszarze sztucznej inteligencji oraz projektów związanych z technologiami autonomicznej jazdy.

Tesla potwierdziła swoje długofalowe ambicje i plany strategiczne. Firma zamierza rozpocząć seryjną produkcję Cybercab, Tesla Semi oraz Megapack 3 w 2026 roku. Ponadto, w tym samym okresie mają zostać uruchomione linie produkcyjne robota Optimus. Te ogromne nakłady inwestycyjne są przedstawiane jako fundament transformacji firmy z czystego producenta samochodów w „inteligentną spółkę”, co wymaga tymczasowego poświęcenia części zysków.

Mimo wyzwań związanych z rentownością, kondycja finansowa Tesli pozostaje solidna: na koniec okresu sprawozdawczego środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynosiły 41,6 miliarda dolarów, a wolne przepływy pieniężne (Free Cash Flow) osiągnęły rekordową wartość 4 miliardów dolarów. Niemniej jednak, inwestorzy wyrazili zaniepokojenie brakiem precyzyjnych prognoz na najbliższą przyszłość, co wzmacnia poczucie niepewności w kontekście terminów monetyzacji tych ambitnych projektów. Bieżące wyniki jasno wskazują, że faza aktywnej transformacji wymaga znaczących zasobów finansowych i gotowości do zaakceptowania tymczasowych spadków wskaźników rentowności.