De Bazelse Commissie herziet normen voor crypto-activa: Groei van stablecoins en de Amerikaanse GENIUS Act dwingen tot aanpassing

De Bazelse Commissie voor Bankentoezicht (BCBS) heeft een grondige herziening opgestart van de huidige regels met betrekking tot de boekhoudkundige verwerking van crypto-activa door banken. Dit proces is noodzakelijk vanwege de aanzienlijke evolutie van de digitale valutamarkt, met name de fenomenale opkomst van stablecoins. Deze ontwikkeling vereist een snelle aanpassing aan de veranderende financiële realiteit. Hoewel de oorspronkelijke richtlijnen, vastgesteld in 2022, pas in januari 2026 wereldwijd van kracht zouden worden, erkennen toezichthouders nu al de dringende noodzaak om deze normen te corrigeren.

De essentie van de eerdere vereisten was gebaseerd op een uiterst conservatieve benadering. Niet-gedekte crypto-activa werden belast met een risicoweging van maar liefst 1.250%. Dit maakte het voor banken economisch onwenselijk om dergelijke activa op hun balansen aan te houden, waardoor de meeste institutionele spelers afstand namen van digitale valuta. De markt uitte echter kritiek op deze aanpak, vooral na de introductie van duidelijk gereguleerde stablecoins zoals USDT en USDC, die vaak gelijkgesteld werden aan veel volatielere activa. Met name de Verenigde Staten dringen sterk aan op een herziening van deze standaarden. Dit wordt onderstreept door de recente goedkeuring van de GENIUS Act, een wet die federale regels vaststelt voor de emittenten van stablecoins.

De BCBS, die 45 jurisdicties vertegenwoordigt, is momenteel bezig met het beoordelen van de geschiktheid van de oude regels in het licht van de structuur van de hedendaagse cryptomarkt. Er wordt gesproken over de invoering van soepeler vereisten voor Groep 1 stablecoins. Dit zijn traditionele activa die getokeniseerd zijn, of stablecoins met een robuuste onderpandstructuur. Dit zou banken kunnen verplichten om diepgaande controles uit te voeren op de stabilisatiemechanismen van deze tokens. Toezichthouders streven naar een delicaat evenwicht: de financiële stabiliteit mag de potentie voor ontwikkeling niet onderdrukken, terwijl sommige landen, waaronder de VS, aandringen op een vroegtijdige bijstelling van de regels.

De wereldwijde trend is duidelijk: digitale activa moeten worden gelegitimeerd via strikte, maar flexibele standaarden. Ook in Rusland heeft de Centrale Bank aangekondigd dat zij vanaf 2026 eigen maatregelen zal implementeren, bekend onder de naam “crypto-Bazel”. Deze stappen zijn gericht op het vergroten van de transparantie en het aantrekken van institutionele beleggers door het opleggen van strenge eisen aan kapitaal en risicobeheer, inclusief maatregelen ter bestrijding van witwassen. Het succes van deze evolutionaire stap zal afhangen van het vermogen van de regelgevers om innovatie te kanaliseren in een richting die vergelijkbaar is met traditionele financiële instrumenten, zonder te vervallen in buitensporige starheid.