2025年8月14日、米国の生産者物価指数（PPI）が予想を大幅に上回る結果となったことを受け、暗号資産市場は大きな変動に見舞われました。特にビットコインとイーサリアムは、インフレ圧力の高まりと連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策への影響が懸念される中、記録的な高値から急落しました。この日の取引で、ビットコインは一時124,480ドルという史上最高値を更新しましたが、その後約118,000ドルまで4%下落しました。イーサリアムも4,788ドルのピークから後退しました。この価格変動は、7月の米PPIが前月比0.9%上昇し、エコノミストの予想である0.2%を大きく上回ったことに直接反応したものです。前年同月比では3.3%の上昇となり、6月の2.4%から加速しました。このインフレ加速の背景には、生鮮・乾燥野菜の価格が6月から7月にかけて38.9%も急騰したことが大きく影響しており、これは1947年夏以来の記録的な上昇率となります。この野菜価格の高騰は、関税の影響も指摘されており、将来的に消費者物価にも波及する可能性が専門家から警告されています。
PPIの予想外の上昇は、市場にインフレ懸念を再燃させ、米ドルの強化、10年物米国債利回りの上昇（4.25%へ5ベーシスポイント上昇）、そして米国株価指数先物の上昇率鈍化（0.5%下落）といった広範な市場への影響をもたらしました。市場参加者の間では、FRBが利下げのペースを遅らせる、あるいは据え置く可能性が高まったとの見方が強まりました。これにより、これまで期待されていた9月の大幅な利下げ観測が後退し、リスク資産への投資意欲が一時的に冷え込みました。しかしながら、一部の専門家は、このようなインフレ環境が、供給量が固定またはプログラムされている暗号資産の長期的な価値保存手段としての魅力を逆に高める可能性も指摘しています。短期的な市場のボラティリティは避けられないものの、マクロ経済の動向と暗号資産市場の連動性は、投資家が経済指標を注意深く監視する必要があることを改めて示しています。この出来事は、経済の基盤となる物価動向が、分散型資産とされる暗号通貨市場にもいかに深く影響を与えるかを示す一例と言えるでしょう。市場は、今後のインフレデータとFRBの声明に注目し、次の金融政策の方向性を探ることになります。