2025年8月10日現在、イーサリアム（ETH）の価格は4,218.52ドルに達し、5月の安値1,500ドルから180%上昇しました。この急騰は、2024年のスポットイーサリアムETFの承認、SECによるETFの現物発行承認、そして2025年半ばの「ペクトラ」アップグレードによるスケーラビリティ向上などが要因として挙げられます。市場アナリストは、歴史的な抵抗水準である4,400ドルに近づいているため、慎重な姿勢を促しています。
イーサリアムの「ペクトラ」アップグレードは、2025年5月7日にメインネットで実施され、イーサリアムの機能向上に大きく貢献しました。このアップグレードは、スマートウォレット機能の強化（EIP-7702）、ステーキングの効率化（EIP-7251によるバリデーターあたりの最大保有量2,048 ETHへの引き上げ、EIP-7002による実行レイヤーからの直接的なエグジット開始）、トランザクション処理の高速化（EIP-6110によるデポジットの高速化）、そしてレイヤー2のスケーラビリティ向上などが含まれています。これらの改善により、イーサリアムのトランザクション処理能力は約210 TPSから約420 TPSに向上すると見込まれています。
機関投資家の関与は、イーサリアムの価格上昇を牽引する重要な要素となっています。2025年半ばまでに、ETFは35億ドルの運用資産を管理しており、これは規制された市場でのイーサリアムへのアクセスを容易にしました。IRSコード351のような税制優遇措置は、長期保有者がキャピタルゲイン税なしでイーサリアムを株式と交換できるため、大規模なETH購入をより魅力的にしています。BitmineやGameSquareのような企業も、バランスシートにイーサリアムを蓄積し始めており、これは企業の財務戦略における暗号資産採用のシフトを示しています。
オンチェーンデータによると、イーサリアムの取引所供給比率（ESR）は2022年以来一貫して低下しており、これは投資家が取引所からETHを引き出し、長期保有を志向していることを示唆しています。しかし、BinanceのESRは2025年初頭から上昇傾向にあり、一部の保有者が短期的な利益確定やアービトラージのためにプラットフォームにETHを移動させている可能性を示唆しています。このダイバージェンスは、市場の二面性を示しており、全体的な強気トレンドの中で短期的な変動要因となり得ます。
アナリストは、4,400ドルの抵抗水準が短期的な売り圧力を引き起こす可能性があると警告していますが、イーサリアムの技術的進歩、機関投資家の継続的な関与、そして規制環境の整備は、長期的な成長の見通しを支えています。過去のパターンでは、イーサリアムは過去の最高値（ATH）を更新した後、3ヶ月以内に価値を倍増させており、この歴史的な文脈が現在の勢いを評価する上で参照されています。市場は、イーサリアムが新たな高値を目指す中で、ボラティリティと抵抗水準に注意を払うことが推奨されます。