EU、米国のGENIUS法への対応でデジタルユーロ発行を加速、イーサリアムとソラナの活用を検討

米国でステーブルコインに関する包括的な規制枠組みを定めたGENIUS法が成立したことを受け、欧州連合（EU）はデジタルユーロの発行計画を加速させている。当初はプライベートな中央集権型システムでの発行が想定されていたが、イーサリアムやソラナといったパブリックブロックチェーンの活用も視野に入れ始めた。この動きは、デジタル金融分野における米国の影響力拡大への懸念と、ユーロの国際的な役割を維持しようとするEUの戦略的な意思表示である。

欧州中央銀行（ECB）のピエロ・チポッローネ理事は、米国の安定コイン規制がユーロ圏からの預金の流出を促し、ドルの国際的な地位を強化する可能性があると警告していた。現在、世界の安定コイン市場の約98%をドル連動型トークンが占めており、EUはこの状況に対抗するため、自国通貨のデジタル化を急ぐ必要があると考えている。この状況は、EUがデジタル通貨の分野で後れを取ることへの強い危機感を示している。

パブリックブロックチェーンの採用は、EUにとって大きな戦略的転換点となる。イーサリアムはそのスマートコントラクト機能と成熟したエコシステムにより、ソラナは高いトランザクション処理能力と低い手数料により、それぞれデジタルユーロの基盤として有力視されている。これらの分散型技術を活用することで、EUはユーロの国際的な流通を促進し、既存の暗号資産エコシステムとの相互運用性を高めることを目指している。

しかし、パブリックブロックチェーンの透明性は、EUのGDPR（一般データ保護規則）や、現金のような匿名性をデジタル取引で実現するというECBの目標との間で、プライバシーに関する課題を生じさせる可能性がある。さらに、イーサリアムのスケーラビリティの問題やソラナの信頼性に関する懸念、そしてブロックチェーンのアップグレードやバリデーターが直接的な国家管理下にない場合のガバナンスの問題も、EUが検討すべき重要な要素である。

また、広く利用可能なデジタルユーロが欧州銀行からの預金流出を引き起こす可能性についても、政策立案者は懸念を表明している。これらの課題に対処するため、ECBは保有上限の設定などの措置を検討していると報じられている。米国では、GENIUS法により、安定コイン発行者は現金や短期米国債などの流動資産で100%の準備金を維持することが義務付けられている。この規制は、米ドルがデジタル資産分野で主導的な地位を確立するのを助ける一方で、EUにとってはデジタルユーロの展開を加速させるための触媒となっている。

EUは、2025年10月までにデジタルユーロの技術的枠組みに関する最終決定を下す予定であり、この動きが世界のデジタル通貨の競争にどのような影響を与えるか注目が集まっている。