スイスのインフレ率は5月にマイナスに転じ、-0.1%に達し、4年ぶりのデフレ期となった。この展開は、スイス国立銀行（SNB）がデフレに対抗し、フランの価値を抑制するためにマイナス金利を実施するのではないかという憶測を呼んでいる。
消費者物価指数の低下は、航空輸送および宿泊費の削減などの要因の影響を受けた。前月比では、価格は0.1%のわずかな上昇を見せた。
低いインフレとフランの強さに対する懸念が、スイスの金利引き下げの可能性を高めている。投資家は、世界的な経済の不確実性の中でスイスフランに避難し、その価値の上昇につながった。強いフランは、輸入コストを下げることでスイスのインフレ率に影響を与える。
スイスフランは今年、ドルに対して約11%上昇した。ドルは最近、2015年以来見られなかった水準であるSFr0.80に近づいた。
フィデリティのマイク・リデルは、デフレの兆候により、SNBはフランの上昇を嫌い、通貨を弱めるための介入を引き起こす可能性があると示唆している。このような行動は、米国からの批判を招く可能性があり、米国は以前スイスを為替操作国と呼んでいた。
市場は、SNBが12月までに0.25%ポイントの金利引き下げを2回行うと予想しており、政策金利は-0.25%に低下する可能性がある。短期国債の利回りはすでにマイナスになっており、2年債の利回りは3年ぶりの低水準である-0.23%に達している。
SNBの今後の決定は、マイナスのインフレと強い通貨に対処するため、注意深く監視されるだろう。SNBは、経済の刺激と潜在的な国際的な影響のバランスを取らなければならない。