Bitcoin Diperdagangkan di $92.777 di Tengah Keraguan Suku Bunga The Fed dan Peluncuran Kontrak Berjangka di Singapura

Pada tanggal 17 November 2025, harga Bitcoin (BTC) tercatat berada di level $92.777, mencerminkan penurunan sebesar 1,97% dibandingkan penutupan sesi sebelumnya. Koreksi harga ini menyusul penurunan signifikan dari puncaknya yang sempat melampaui $126.000 pada awal Oktober, yang mengakibatkan Oktober menjadi bulan negatif pertama bagi Bitcoin sejak tahun 2018. Para pelaku pasar mengaitkan volatilitas yang terjadi saat ini dengan perubahan sentimen investor dan berkurangnya probabilitas pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS (The Fed) pada bulan Desember. Peluang pemotongan suku bunga kini diperkirakan sekitar 50%, turun tajam dari 90% pada awal bulan. Kondisi pasar juga sempat menyaksikan Bitcoin merosot ke level terendah enam bulan di sekitar tanggal 14 November, yang mendorong sikap defensif di kalangan para pedagang.

Meskipun terjadi koreksi harga dalam jangka pendek, proyeksi jangka panjang untuk Bitcoin tetap menunjukkan optimisme, didukung oleh data historis dan berbagai model analitis. Secara historis, bulan November menunjukkan rata-rata kenaikan harga Bitcoin sebesar 42,5% sejak tahun 2013. Meskipun demikian, imbal hasil mediannya lebih mendekati 8,8%, menunjukkan pengaruh besar dari reli tahun 2013 yang mencatat pertumbuhan fantastis sebesar 449%. Analis dari Standard Chartered Bank memprediksi bahwa Bitcoin berpotensi mencapai $200.000 pada akhir tahun 2025, mengutip potensi arus masuk dana yang masif ke dalam produk ETF Bitcoin spot. Matthew Siegel, Kepala Riset Aset Digital di Van Eck, sependapat dengan optimisme ini, memperkirakan aset tersebut akan mencapai $180.000 atau lebih dalam kurun waktu satu tahun ke depan, didorong oleh peningkatan adopsi institusional dan peristiwa halving Bitcoin yang dijadwalkan pada tahun 2024.

Perkembangan institusional dalam ekosistem kripto terus berfungsi sebagai penyeimbang terhadap tekanan makroekonomi jangka pendek. Bursa Singapura (SGX) mengumumkan peluncuran kontrak berjangka abadi (perpetual futures) untuk Bitcoin dan Ether pada tanggal 17 November. Peluncuran ini direncanakan pada 24 November, dirancang khusus untuk memenuhi permintaan institusional yang terus meningkat. Kontrak-kontrak ini, yang aksesnya terbatas hanya untuk investor terakreditasi dan institusional, akan menggunakan indeks iEdge CoinDesk Crypto Indices untuk memastikan penetapan harga yang transparan dan akan memiliki struktur tanpa tanggal kedaluwarsa. Inisiatif SGX ini menggarisbawahi upaya Singapura untuk memposisikan diri sebagai pusat yang teregulasi bagi inovasi aset digital, membawa disiplin institusional pada instrumen yang secara tradisional lebih erat kaitannya dengan platform lepas pantai.

Menurunnya ekspektasi terhadap suku bunga The Fed yang memengaruhi harga Bitcoin terkait erat dengan faktor makroekonomi yang lebih luas, termasuk ketidakpastian seputar inflasi di Amerika Serikat. Sebelumnya, pemotongan suku bunga The Fed sebesar 50 basis poin telah berkontribusi pada pemulihan momentum kenaikan Bitcoin, karena biaya pinjaman yang lebih murah cenderung meningkatkan permintaan terhadap aset berisiko. Namun, penurunan harga Bitcoin di bawah $100.000 yang tercatat pada 13 November terjadi di tengah kekhawatiran bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada tingkat yang sama di pertemuan berikutnya. Analis Standard Chartered mencatat bahwa Bitcoin telah berhasil menghindari kemerosotan pasca-halving yang biasa terjadi, sebuah indikasi perubahan dinamika pasar karena arus masuk dari ETF dan perbendaharaan korporat tidak hadir dalam siklus-siklus sebelumnya.

Secara keseluruhan, situasi pasar saat ini menghadirkan kombinasi tekanan harga segera yang dipicu oleh ketidakpastian makroekonomi dan tesis jangka panjang yang kuat berdasarkan perubahan struktural dalam adopsi aset. Matthew Siegel dari Van Eck menyoroti bahwa adopsi korporat masih berjalan lambat, mengingat manajer aset tradisional membutuhkan waktu untuk menyesuaikan model mereka. Namun, ia melihat potensi besar dalam peningkatan jumlah perusahaan publik yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca keuangan mereka. Pergeseran fokus dari perdagangan ritel, yang menyumbang sekitar 80% pemegang ETF, menuju pemain institusional adalah faktor kunci yang menopang prospek jangka panjang, terlepas dari kemunduran yang terjadi baru-baru ini.