ईटीएफ बहिर्वाह और व्यापक आर्थिक कारकों के बीच बिटकॉइन छह महीने के निचले स्तर पर

बिटकॉइन (BTC) की कीमत में भारी गिरावट दर्ज की गई है, जो $96,000 अमेरिकी डॉलर के निशान से नीचे गिरकर पिछले छह महीनों के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है। विशेष रूप से, रविवार को BTC/USD की कीमत $92,955 तक गिर गई थी, जो 1 मई के बाद का सबसे निचला आंकड़ा है। नवंबर के मध्य में दर्ज की गई यह गिरावट निवेशकों की भावना में समग्र कमी के साथ मेल खाती है। इसका प्रमाण क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड इंडेक्स में दिखता है, जो गिरकर 15 पर आ गया है, जो 'अत्यधिक भय' (Extreme Fear) की श्रेणी को दर्शाता है। इस व्यापक गिरावट के परिणामस्वरूप, कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण जून के स्तर तक कम हो गया है।

यह मूल्य ह्रास वैश्विक जोखिम वाली संपत्तियों के बहिर्वाह की पृष्ठभूमि में हुआ है, जिसे दिसंबर में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा प्रमुख ब्याज दर में कटौती की उम्मीदों के कमजोर होने से बल मिला। सीएमई ग्रुप फेडवॉच टूल के आंकड़ों के अनुसार, दिसंबर में दर कटौती की संभावना एक महीने पहले के 93.7% से घटकर विश्लेषण के समय 43.6% रह गई है। स्थिति तब और बिगड़ गई जब अमेरिकी सरकार के कार्य फिर से शुरू होने (शटडाउन के बाद) से निवेशकों की भावना को कोई बढ़ावा नहीं मिला, बल्कि 'जोखिम-मुक्त' (risk-off) माहौल और मजबूत हुआ।

इसके अतिरिक्त, स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (ETF) से धन की निकासी ने भी दबाव डाला है। नवंबर के पहले दस कारोबारी दिनों के दौरान, ईटीएफ से शुद्ध रूप से 3.1 बिलियन डॉलर की निकासी दर्ज की गई। एक ही दिन में $870 मिलियन का बहिर्वाह हुआ, जो 11 जनवरी, 2024 को ईटीएफ लॉन्च होने के बाद से दूसरा सबसे खराब प्रदर्शन था। संस्थागत पूंजी के इस निरंतर बहिर्वाह ने बाजार की नकारात्मक गति को और तेज किया।

सेंटिमेंट (Santiment) के विश्लेषकों का मानना है कि बिटकॉइन के बारे में सकारात्मक और नकारात्मक टिप्पणियों का अनुपात पिछले एक महीने में सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है, जो बाजार में निराशावाद के हावी होने का संकेत है। इसी बीच, सोशल मीडिया पर बिटकॉइन का प्रभुत्व 40% से अधिक हो गया है, जो यह दर्शाता है कि यह परिसंपत्ति चिंताजनक चर्चाओं के केंद्र में है। धारकों के व्यवहार में भी बदलाव देखा गया है: छह महीने से अधिक समय तक बीटीसी रखने वाले दीर्घकालिक धारकों ने बिक्री शुरू कर दी है। उन्होंने पिछले 30 दिनों में 815,000 से अधिक बीटीसी बेचे हैं, जो जनवरी 2024 के बाद का सबसे बड़ा आंकड़ा है।

‘अत्यधिक भय’ की इस भावना के बावजूद, कुछ विशेषज्ञ व्यवहारिक और ऑन-चेन संकेतकों के आधार पर दीर्घकालिक आशावाद बनाए हुए हैं। विश्लेषकों ने ऐतिहासिक पैटर्न की ओर इशारा किया है, जिसके अनुसार अत्यधिक नकारात्मकता अक्सर बाजार में बदलाव से पहले आती है। तकनीकी विश्लेषक बिटकॉइन चार्ट पर 'डिसेंडिंग वेज' (descending wedge) जैसे पैटर्न को भी नोट कर रहे हैं, जो पारंपरिक रूप से सकारात्मक गति का संकेत देता है। साथ ही, बिटकॉइन का 30-दिवसीय एमवीआरवी (MVRV) अनुपात आठ महीनों में पहली बार -10% तक गिर गया है, जो अल्पकालिक व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण नुकसान का संकेत देता है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से यह लाभदायक खरीदारी क्षेत्रों के अनुरूप रहा है।

बाजार एक विरोधाभासी परिदृश्य प्रदर्शित कर रहा है: व्यापक आर्थिक कारकों और संस्थागत पूंजी के बहिर्वाह से समर्थित तात्कालिक भय, दीर्घकालिक चक्र विश्लेषण और तकनीकी संकेतकों पर आधारित विपरीत भविष्यवाणियों से टकरा रहा है। बिटकॉइन अक्टूबर के अपने उच्चतम स्तर $126,173 अमेरिकी डॉलर से लगभग 23% नीचे गिर गया है, फिर भी बाजार के कुछ प्रतिभागी इस गिरावट को ऐतिहासिक मंदी की तुलना में अभी भी मामूली मानते हैं और इसे खरीदने का अवसर मान रहे हैं।