सितंबर 22, 2025 को, बिटकॉइन (BTC) की कीमत $112,000 के स्तर से नीचे गिर गई, जिससे क्रिप्टो बाजार में $1.7 बिलियन से अधिक की पोजीशन लिक्विडेट हो गईं। यह गिरावट, जो मुख्य रूप से लॉन्ग पोजीशन को प्रभावित करती है, विश्लेषकों के बीच "साइकिल एग्जॉशन" (cycle exhaustion) की चिंताओं को बढ़ा रही है, और ऑन-चेन मेट्रिक्स (on-chain metrics) आगे और गिरावट का संकेत दे रहे हैं। पिछले 24 घंटों में बिटकॉइन की कीमत में लगभग 2.86% की गिरावट आई है, जिससे यह $112,395.46 पर आ गया है। इस गिरावट ने पूरे क्रिप्टो बाजार में एक व्यापक मंदी को जन्म दिया, जिसके परिणामस्वरूप $1.7 बिलियन से अधिक की क्रिप्टो पोजीशन लिक्विडेट हो गईं। इनमें से, एथेरियम (ETH) में $479.6 मिलियन और बिटकॉइन (BTC) में $277.5 मिलियन की लॉन्ग पोजीशन लिक्विडेट हुईं, जिससे लगभग 405,300 ट्रेडर्स प्रभावित हुए।
बिटकॉइन लिक्विडेशन हीटमैप $112,000 के आसपास महत्वपूर्ण लिक्विडिटी दिखा रहा है, जो इस स्तर से नीचे और गिरावट की संभावना को इंगित करता है। ऑन-चेन मेट्रिक्स जैसे स्पेंट आउटपुट प्रॉफिट रेशियो (SOPR) और शार्प रेशियो (Sharpe ratio) लाभप्रदता में कमी और जोखिम-समायोजित रिटर्न में गिरावट का संकेत दे रहे हैं। क्रिप्टोक्वांट (CryptoQuant) के डेटा के अनुसार, बिटकॉइन का टेकर बाय/सेल रेशियो (taker buy/sell ratio) -0.79 पर है, जो दर्शाता है कि बाजार में बियर (bears) हावी हैं और बिकवाली की मात्रा खरीद से अधिक है। यह स्थिति 20 जनवरी के समान है, जब टेकर बाय/सेल रेशियो में इसी तरह की गिरावट के बाद बिटकॉइन की कीमत में 32% की गिरावट आई थी और यह अप्रैल में $74,000 तक गिर गया था।
अल्फ्रैक्टल (Alphractal) के संस्थापक जोआओ वेडसन (Joao Wedson) का मानना है कि बिटकॉइन में साइकिल एग्जॉशन के संकेत दिख रहे हैं। उनका विश्लेषण बताता है कि भले ही बिटकॉइन नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच जाए, लाभप्रदता कम रहेगी और ध्यान ऑल्टकॉइन्स (altcoins) पर केंद्रित होगा। ऑन-चेन डेटा लाभप्रदता में कमी और बिटकॉइन की संस्थागत अपील में कमजोरी का संकेत दे रहा है। ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन ने अपने बुल मार्केट के बाद महत्वपूर्ण सुधार देखे हैं। 2024 के अंत में, बिटकॉइन $108,000 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से गिरकर $74,000 पर आ गया था, जो 31% की गिरावट थी। यह प्रवृत्ति दर्शाती है कि बुल मार्केट के बाद करेक्शन एक सामान्य घटना है।
वर्तमान बाजार की स्थिति, जिसमें टेकर बाय/सेल रेशियो का नकारात्मक होना और SOPR का गिरना शामिल है, यह संकेत देता है कि बाजार एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे सतर्क रहें और अपने निवेश निर्णयों में सावधानी बरतें, क्योंकि बाजार में और गिरावट की संभावना बनी हुई है।