फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने 22 अगस्त, 2025 को संकेत दिया कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) बदलती आर्थिक परिस्थितियों के कारण ब्याज दरों में समायोजन कर सकती है। उन्होंने श्रम बाजार में एक "अजीब तरह का संतुलन" बताया, जिसमें श्रमिकों की आपूर्ति और मांग दोनों में मंदी देखी गई है। पॉवेल ने इस बात पर प्रकाश डाला कि हाल के जुलाई के रोजगार के आंकड़े पहले बताए गए आंकड़ों की तुलना में काफी कमजोर नौकरी वृद्धि दर्शाते हैं, जो रोजगार के लिए बढ़ते जोखिमों की ओर इशारा करते हैं। उन्होंने टैरिफ से संभावित मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए, अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता को संतुलित करने के लिए फेड की प्रतिबद्धता पर जोर दिया।
जैक्सन होल, व्योमिंग में आयोजित जैक्सन होल इकोनॉमिक पॉलिसी सिम्पोजियम में पॉवेल की टिप्पणियों के बाद, वित्तीय बाजारों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की। एस एंड पी 500 और नैस्डैक में वृद्धि देखी गई, जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 900 अंकों से अधिक बढ़कर पिछले रिकॉर्ड को तोड़ दिया। निवेशकों को 16-17 सितंबर, 2025 को होने वाली आगामी FOMC बैठक में संभावित दर में कटौती की उम्मीद है।
हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि जुलाई 2025 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने केवल 73,000 नौकरियां जोड़ीं, जो अर्थशास्त्रियों की अपेक्षाओं से काफी कम है। इससे पहले के महीनों के लिए डेटा में महत्वपूर्ण संशोधन हुए, जिससे पता चला कि मई और जून में नौकरी की वृद्धि पहले सोची गई तुलना में काफी कमजोर थी। इस मंदी के बावजूद, बेरोजगारी दर जुलाई में 4.2% पर रही, जो ऐतिहासिक रूप से कम है, और श्रम बल भागीदारी दर थोड़ी घटकर 62.2% हो गई।
टैरिफ का प्रभाव भी एक प्रमुख चिंता का विषय बना हुआ है। अगस्त 2025 तक, आयातित वस्तुओं पर प्रभावी टैरिफ दर में लगभग 18 प्रतिशत अंकों की वृद्धि का अनुमान है। इससे उपभोक्ता वस्तुओं और पूंजीगत वस्तुओं की लागत बढ़ जाती है, जिससे मुद्रास्फीति पर अस्थायी रूप से ऊपर की ओर दबाव पड़ता है। हालांकि, यह स्पष्ट नहीं है कि ये मूल्य वृद्धि एक बार की होगी या लगातार मुद्रास्फीति का कारण बनेगी। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि कंपनियां लाभ मार्जिन की रक्षा के लिए अतिरिक्त लागतों को अवशोषित कर रही हैं, लेकिन यह लंबे समय तक टिकाऊ नहीं हो सकता है।
इन अनिश्चितताओं के बीच, फेडरल रिजर्व अपनी मौद्रिक नीति को सावधानीपूर्वक आगे बढ़ा रहा है। पॉवेल ने जोर देकर कहा कि फेडरल रिजर्व अपनी नीति को किसी पूर्व निर्धारित रास्ते पर नहीं ले जा रहा है, बल्कि आने वाले डेटा और आर्थिक दृष्टिकोण के आधार पर निर्णय लेगा। सितंबर की FOMC बैठक में ब्याज दरों पर निर्णय लिया जाएगा, और बाजार में 25-आधार-बिंदु कटौती की उम्मीदें बढ़ रही हैं।