मई में स्विट्जरलैंड की मुद्रास्फीति दर नकारात्मक हो गई, जो -0.1% तक पहुंच गई, जो चार वर्षों में पहला अपस्फीति काल है। इस घटना ने इस अटकल को हवा दी है कि स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) अपस्फीति का मुकाबला करने और फ्रैंक के मूल्य को कम करने के लिए शून्य से नीचे की ब्याज दरें लागू कर सकता है।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में गिरावट हवाई परिवहन और आवास लागत में कमी जैसे कारकों से प्रभावित थी। महीने-दर-महीने, कीमतों में 0.1% की मामूली वृद्धि देखी गई।
कम मुद्रास्फीति और फ्रैंक की ताकत के बारे में चिंताएं स्विस ब्याज दर में कटौती की संभावना को बढ़ा रही हैं। वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच निवेशकों ने स्विस फ्रैंक में शरण ली है, जिससे इसका मूल्य बढ़ गया है। मजबूत फ्रैंक आयात लागत को कम करके स्विट्जरलैंड की मुद्रास्फीति दर को प्रभावित करता है।
इस साल स्विस फ्रैंक डॉलर के मुकाबले लगभग 11% बढ़ा है। डॉलर हाल ही में SFr0.80 के करीब पहुंच गया, जो 2015 के बाद से नहीं देखा गया स्तर है।
फिडेलिटी के माइक रिडेल का सुझाव है कि अपस्फीति के संकेत एसएनबी को फ्रैंक की सराहना के प्रति प्रतिकूल बना देंगे, जिससे मुद्रा को कमजोर करने के लिए हस्तक्षेप शुरू हो सकता है। इस तरह की कार्रवाइयां अमेरिका से आलोचना को आकर्षित कर सकती हैं, जिसने पहले स्विट्जरलैंड को मुद्रा हेरफेर करने वाला लेबल दिया था।
बाजार को उम्मीद है कि एसएनबी द्वारा दिसंबर तक दो चौथाई-बिंदु दर में कटौती की जाएगी, जिससे नीतिगत दर संभावित रूप से -0.25% तक कम हो जाएगी। अल्पकालिक सरकारी बॉन्ड यील्ड पहले ही नकारात्मक हो गई है, दो साल के बॉन्ड यील्ड तीन साल के निचले स्तर -0.23% पर पहुंच गई है।
एसएनबी के आगामी निर्णयों पर बारीकी से नजर रखी जाएगी क्योंकि यह नकारात्मक मुद्रास्फीति और एक मजबूत मुद्रा को संबोधित करता है। इसे संभावित अंतरराष्ट्रीय नतीजों के साथ अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के बीच संतुलन बनाना होगा।