Le 1er juillet 2025, la courbe des taux du Trésor américain s'est accentuée, signalant une certaine appréhension des investisseurs quant aux politiques budgétaires et aux droits de douane. Ce mouvement reflète des inquiétudes concernant le "One Big Beautiful Bill Act" et son impact sur la dette nationale, un peu comme les débats autour de la soutenabilité de la dette publique française. Les implications globales incluent des pressions inflationnistes potentielles et une augmentation des coûts d'emprunt, rappelant les craintes que l'on a pu avoir lors de la crise de la dette souveraine en Europe.
Le rendement de l'obligation du Trésor à 30 ans a augmenté, tandis que les rendements à court terme ont diminué. Cela indique des inquiétudes du marché quant aux effets économiques des politiques mises en œuvre par l'administration Trump. Le "One Big Beautiful Bill Act" devrait ajouter 2,4 billions de dollars au déficit fédéral au cours de la prochaine décennie, ce qui n'est pas sans rappeler les critiques formulées à l'égard de certaines politiques budgétaires expansionnistes.
Les investisseurs font preuve de prudence, ce qui entraîne une baisse de la demande d'obligations du Trésor américain à long terme. Le Vanguard Total Bond Market ETF (BND) se négocie à 73,63 $. Cette tendance est visible lors des récentes adjudications d'obligations du Trésor, qui ont connu une demande tiède. (Source : Reuters, 1er juillet 2025)