Les inquiétudes concernant la politique budgétaire et l'augmentation de la dette font grimper les rendements obligataires en mai 2025. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a récemment atteint 5,15 %, se rapprochant de son sommet d'octobre 2023, et a clôturé la semaine autour du 23 mai 2025, à 5,04 %, en hausse de 14,1 points de base, selon Dow Jones Market Data.
Le Dow Jones Industrial Average a fait preuve de volatilité, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant au fait que la hausse des rendements pourrait avoir un impact négatif sur les actions et autres actifs. Moody's a abaissé la note de crédit des États-Unis de Aaa à Aa1 le 16 mai 2025, invoquant des prévisions de déficits et de paiements d'intérêts croissants. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a également augmenté, dépassant 4,60 % avant de s'établir à 4,52 % le 23 mai 2025.
Selon les rapports, un rendement à 10 ans supérieur à 4,5 % a historiquement été problématique pour le sentiment des investisseurs. La hausse des rendements réels à long terme a suscité des inquiétudes dans un contexte de baisse des attentes de croissance économique, les investisseurs obligataires étant de plus en plus préoccupés par la situation budgétaire des États-Unis. Un dépassement durable de 5,15 % sur l'obligation à 30 ans pourrait potentiellement faire grimper les rendements encore plus haut. La vitesse du mouvement des rendements reste un facteur clé pour les actions ; une augmentation rapide des rendements pourrait poser un problème important pour le marché.