Les rendements obligataires mondiaux connaissent une flambée en mai 2025, en raison des inquiétudes concernant les déficits publics et l'inflation persistante, ce qui a un impact sur les marchés boursiers du monde entier. Le 22 mai, la hausse des rendements a déclenché des ventes massives à Wall Street et sur les marchés asiatiques, alimentées par des investisseurs averses au risque à la recherche de rendements plus sûrs.
Le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,08 %, tandis que le rendement de l'obligation japonaise à 40 ans a atteint 3,635 %. Ces augmentations sont attribuées à un élargissement potentiel du déficit fédéral en raison des dépenses publiques et des politiques fiscales, ainsi qu'aux préoccupations concernant l'inflation mondiale.
Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,91 %, le S&P 500 a reculé de 1,61 % et le Nasdaq Composite a baissé de 1,41 % le 21 mai. Les marchés asiatiques ont également connu des baisses, le Nikkei 225 japonais clôturant à 36 985,87, en baisse de 0,84 %, et l'indice Hang Seng de Hong Kong diminuant de 0,33 % à 23 748. Les taux de référence élevés des banques centrales à l'échelle mondiale, combinés aux incertitudes liées aux tarifs douaniers, contribuent aux préoccupations inflationnistes. Les investisseurs exigent des primes de risque plus élevées pour la dette à long terme, ce qui expose les vulnérabilités fiscales. La hausse des rendements obligataires constitue une menace pour les valorisations boursières, offrant des rendements pondérés en fonction du risque plus compétitifs pour les investisseurs.