Le marché des cryptomonnaies a connu une correction significative, le Bitcoin (BTC) tombant à environ 112 000 $ le 22 septembre 2025. Cette baisse a entraîné des liquidations massives sur le marché des dérivés, dépassant les 1,7 milliard de dollars de positions liquidées, majoritairement des positions longues. Au total, environ 405 300 traders ont été liquidés, soulignant la volatilité et le levier excessif présents sur le marché.
Les indicateurs on-chain suggèrent un essoufflement du cycle haussier du Bitcoin. Des métriques telles que le Spent Output Profit Ratio (SOPR) et le ratio de Sharpe montrent une rentabilité décroissante et des rendements ajustés au risque plus faibles. Le ratio acheteur/vendeur (taker buy/sell ratio) s'est établi à -0,79, indiquant que les baissiers contrôlent le marché et que le volume des ventes dépasse celui des achats.
Joao Wedson, fondateur d'Alphractal, a souligné que même si le BTC atteint de nouveaux sommets, la rentabilité restera faible, le focus se déplaçant vers les altcoins. Historiquement, des ratios acheteur/vendeur similaires observés le 20 janvier ont précédé une correction de 32 % du Bitcoin en avril.
La heatmap de liquidation du Bitcoin montre une liquidité importante autour du niveau de 112 000 $, avec plus de 400 millions de dollars d'ordres d'achat entre 111 500 $ et 110 000 $. Cela suggère un potentiel de nouvelles baisses pour absorber cette liquidité avant une éventuelle reprise.
Le sentiment général du marché est devenu baissier, comme en témoignent les données de CryptoQuant. La diminution de la rentabilité et le ratio acheteur/vendeur négatif indiquent une perte de conviction des traders. L'indice de peur et de cupidité se situe dans une zone neutre, mais les conversations sur les réseaux sociaux montrent une prudence accrue.
Malgré ces indicateurs baissiers, certains analystes notent que le marché des cryptomonnaies a historiquement montré une résilience. Les données suggèrent que depuis 2015, le Bitcoin a terminé l'année dans le vert dans 70 % des cas après des baisses en septembre.
L'adoption institutionnelle continue, avec les ETF Bitcoin absorbant plus de nouvelles devises que les mineurs n'en produisent, créant ainsi une "compression de l'offre". Cependant, les vents contraires macroéconomiques pourraient prolonger la correction actuelle, rendant le mois d'octobre crucial pour déterminer la trajectoire future du Bitcoin.